一、行情回顾
　　沥青2507主力合约本周呈现震荡上涨的走势，全周涨幅为1.68%，周收盘价为3516元。
　　二、基本面情况
　　供给方面，本期沥青产能利用率环比有所回落。根据数据显示，截止5月21日当周，国内沥青炼厂产能利用率为31.7%,环比下降3.3个百分点，沥青周产量为52.9万吨，环比降幅达9.4个百分点。近期山东及华北区域部分主力炼厂调整生产方案，将主要装置转产渣油，导致产能利用率下降。但从计划排产量来看，根据隆众对92家企业跟踪，2025年6月国内沥青地炼排产量为130.9万吨，环比增加6.5万吨，同比增加37万吨，6月地炼排产环比和同比均上升，市场供应依然较为充裕。继续关注供应端变化。
　　库存端，本期沥青库存有所去库。根据数据显示，截至5月19日，104家社会库沥青库存185.9万吨，环比减少1.5%；国内54家样本厂库沥青库存91.1万吨，环比减少2.3%，本次统计周期内华东与山东市场社会库存降幅最为显著，整体库存水平有所下降。继续关注库存端变化。
　　需求端来看，沥青出货量环比继续增加。截至2025年5月21日，国内沥青54家企业厂家样本出货量共43.5万吨，环比增加10.9%。山东地区主力炼厂多执行前期合同为主，需求缓慢提升，部分资源紧缺推动贸易商出货价格小幅上涨；长三角市场主流成交价格持稳，需求仍较平淡；华南市场降雨天气较多，影响终端需求释放，市场采购积极性不高。继续关注需求端变化。
　　整体来看，本期沥青产能利用率环比回落，出货量环比增加，但在利润修复情况下，6月地炼排产沥青量同环比均有增加，而随着梅雨天气的到来，终端需求或将受到压制，短期沥青呈震荡运行走势。后期继续供需面的变化情况。