5月18日至5月24日，汽车行业整体上涨1.8%。本周，小米YU7正式发布，全系标配激光雷达、4D毫米波雷达及7颗超透防眩摄像头，支持高阶辅助驾驶功能，预计将于7月正式上市。比亚迪在欧洲的电动汽车销量首次超过特斯拉，据市场数据，比亚迪4月在欧洲的纯电动汽车销量达到7231辆，同比增长169%，跃居欧洲电动汽车销量榜前十；相比之下，特斯拉4月份在欧洲的新车注册量则同比下跌49%至7165辆。
　　市场板块行情回顾
　　本周CS汽车+1.8%。本周（5月18日至5月24日，下同）上证A指涨跌幅为-0.6%，深证A指涨跌幅为-0.7%，创业板涨跌幅为-0.9%。本周各行业板块部分上涨，其中涨幅居前的行业板块为CS综合（+1.9%）、CS医药（+1.9%）和CS汽车（+1.8%），跌幅居前的板块为CS综合金融（-4.8%）、CS计算机（-3.0%）和CS电子（-2.1%）。
　　汽车产业链各板块行情：汽车行业二级板块部分上涨，其中商用车和乘用车板块周涨幅居前，周涨幅分别+6.5%和+4.3%，摩托车和汽车服务板块周度有所下跌，周跌幅分别为-1.7%和-1.3%。汽车行业三级板块部分上涨，其中商用载货车周涨幅较为明显，周涨幅为+9.4%，轮胎轮毂板块周度表现靠后，周跌幅为-1.8%。
　　个股行情回顾
　　汽车板块个股：本周，汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有万安科技（+19.7%）、德迈仕（+16.8%）和天汽模（+16.5%）；跌幅居前的个股有华密新材（-17.3%）、兆丰股份（-15.1%）和日盈电子（-12.8%）。
　　重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度下跌居多。其中，上涨幅度居前的个股为江淮汽车（+14.8%）、赛力斯（+12.4%）和华懋科技（+8.5%）。下跌幅度较大的有嵘泰股份（-12.5%）、大业股份（-9.8%）和肇民科技（-9.0%）。
　　本周行业动态：本周，零跑发布Q1财报，营收、毛利率等核心指标均创历史新高，且经营性现金流净额转正。福田汽车与华为数字能源合作，加速重卡全面电动化。长安汽车未来3年将推出35款数智新汽车，2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池逐步量产。理想汽车正式进军俄罗斯市场，混合动力SUV车型L6、L7、L9将于2025年5月底在俄罗斯上市。尊界S800将于5月30日发布。特斯拉将于6月在奥斯汀推出自动驾驶出租车，但初期将限制自动驾驶出租车的数量和运营区域。华为、优必选、智元机器人、中坚科技将合作康养人形机器人，各方将在算力、大模型平台、数据采集、解决方案及应用场景展开合作。
　　投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车，关注华为主要合作车企北汽蓝谷（未覆盖）、长安汽车和上汽集团；商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐福耀玻璃，推荐拓普集团、嵘泰股份、隆盛科技、爱柯迪、银轮股份、贝斯特、卡倍亿、保隆科技、伯特利、星宇股份、德赛西威等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力。
　　风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。