核心观点
　　焦炭：5月22日，焦炭主力合约报收于1406.5元/吨，日内录得0.85%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为5.47万手，较前一交易日仓差为+1271手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为1390元/吨，周环比下跌3.47%，折合期货仓单成本约1530元/吨。近期，钢厂铁水产量见顶预期渐浓，下游维持压价采购思路，而焦化厂向上游煤矿传导价格压力。随着原材料焦煤价格持续下行，焦化厂利润尚可，焦炭仍有继续提降的空间。整体来看，焦煤仍在下行通道，焦炭成本支撑坍塌，价格持续走低，且随着夏季临近，焦炭下游需求也存见顶回落预期，预计期货主力合约维持偏弱震荡运行。
　　焦煤：5月22日，焦煤主力合约报收827.5点，日内下跌1.66%。截至收盘，主力合约持仓量为49.44万手，较前一交易日仓差为+27404手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为970.0元/吨，周环比下跌4.4%，折合期货仓单成本约942元/吨。4月全国原煤产量3.89亿吨，同比增3.8%，增幅收窄，但国内煤炭供应仍维持较高水平。高频数据方面，最新一期全国523家炼焦煤矿精煤日均产量为81.7万吨，连续第八周录得正增长；5月5日~10日，中蒙甘其毛都口岸通关车数达到6709车，为年内最高单周通车量。可见，焦煤供应维持高位，而需求端焦炭产量相对偏低，基本面拖累焦煤期货弱势运行。整体来看，虽然焦煤进口量有所收缩，但整体供应维持较高水平，基本面格局依然偏弱，在没有外力干预焦煤供应的情况下，焦煤期货预计仍将维持偏弱震荡运行。