核心观点
　　5月21日，豆类油脂期价震荡偏强。豆一期价震荡偏强，期价上行突破20日均线压力，资金变化不大；豆二期价涨幅超1.5%，期价承压于20日均线压力，资金变化不大；豆粕期价涨幅近2%，期价承压于20日均线压力，伴随减仓4.2万手；菜粕期价涨幅超2%，期价承压于20日均线压力，资金变化不大。油脂期价震荡偏强，豆油期价探底回升，期价围绕30日均线窄幅波动，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏强，期价承压于30日均线压力，伴随减仓1.7万手；菜籽油期价震荡偏强，期价暂获10均线支撑，伴随增仓2.6万手。
　　豆类市场来看，随着阿根廷大豆产区天气题材持续发酵，近期阿根廷洪水来袭，布宜诺斯艾利斯影响明显，市场仍在等待洪水对未收割大豆的损失。此外，本周美国东部地区以及中西部南部地区将迎来强降雨，这或将影响该地区美豆春播进度，而旱情最为明显的内布拉斯加州降雨依然偏少，旱情仍未得到缓和。美豆期价上行给国内豆类市场带来提振。国内虽然有供应改善预期，但随着内外盘联动性的体现，外盘美豆期价上行联动提振国内豆类市场。豆粕远月基差放量成交，市场情绪有所回暖。短期豆类期价震荡偏强，反弹空间受到供应恢复的压制。
　　油脂期价整体震荡偏强，近月我国进口油菜籽到港量将逐步减少，预期5月份到港26万吨，6月份20万吨，7月份后进口量将进一步减少。随着油菜籽供应预期收紧，菜籽油库存去化预期不断增强，资金看涨情绪高涨，菜籽油仍是油脂板块中最强的品种。随着油脂板块轮动性的体现，棕榈油和豆油也将获得提振。关注后期美国生物燃料政策变化对豆油市场的推动。短期油脂板块价格重心抬升，油脂期价震荡偏强。