本报告导读：
　　上周，小盘组合表现亮眼，小盘均衡50、小盘50组合相对国证2000的超额均超过1%。
　　投资要点：
　　上周，小盘组合超额表现较优，小盘均衡50、小盘50组合分别获得了1.49%及1.39%的绝对收益，相对国证2000的超额分别达到了1.33%及1.23%。风格层面，价值、成长及小盘风格的周收益率分别为1.17%、1.08%及0.16%，价值占优。具体来看：
　　价值Smart beta组合表现。上周（2025年05月12日至2025年05月16日，下同)，价值50组合、价值均衡50组合的周收益率分别为1.13%、0.32%。今年以来（2025年01月01日至2025年05月16日，下同)，价值50组合、价值均衡50组合的年收益率分别为5.80%、1.55%。
　　成长Smart beta组合表现。上周，成长50组合、成长均衡50组合的周收益率分别为1.27%、1.59%。今年以来，成长50组合、成长均衡50组合的年收益率分别为0.86%、6.05%。
　　小盘Smart beta组合表现。上周，小盘50组合、小盘均衡50组合的周收益率分别为1.39%、1.49%。今年以来，小盘50组合、小盘均衡50组合的年收益率分别为8.87%、10.70%。
　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。