本报告导读：
　　军工板块下跌，我国成功发射太空计算卫星星座。美国务院批准对阿联酋新军售，特朗普宣布将研发F-55战机。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
　　投资要点：
　　投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件：中航光电、航天电器、国博电子；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、光威复材、图南股份、华秦科技、铂力特、西部材料。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，据中国青年报，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
　　军工板块下跌，我国成功发射通信技术试验卫星十九号。1)上周(5.11-5.16)上证综指上涨0.76%，创业板指数上涨1.38%，国防军工指数下跌1.61%，跑输大盘2.37个百分点，排名第29/29。2)据新华社消息，5月13日2时09分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号丙运载火箭，成功将通信技术试验卫星十九号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。3）国防部要求菲方停止一切侵权挑衅的危险举动。4）据法新社5月12日报道，美国官员12日表示，在总统特朗普本周访问阿联酋之前，美国国务院已授权向阿联酋出售价值14亿美元的军用直升机和设备。5）据今日俄罗斯电视台网站5月8日报道,美国核安全机构称，美国计划开始生产其最新型的热核重力炸弹。
　　我国成功发射太空计算卫星星座，特朗普宣布将研发F-55战机。1)据新华社消息，国5月14日12时12分，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将太空计算卫星星座发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。这次任务是长征系列运载火箭的第576次飞行。2）据环球时报消息，当地时间14日至15日，美国总统特朗普对卡塔尔进行访问。据美国福克斯新闻网报道，当地时间15日，在一场记者会上，特朗普宣布将要对F-35进行重大升级，并宣布将其命名为“F-55”。与现有F-35不同的是，“F-55”将配备双引擎。此外，特朗普还表示，要将美国现有战机F22升级为“超级”F-22战斗机。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险