5月12日中美日内瓦经贸会谈后，双方发布联合声明大幅降低双方关税，美股市场一路高歌上涨，修复今年的跌幅。与4月初特朗普宣布对外加征关税后引发的美股大幅下跌形成鲜明的对比。美国关税政策的预期大幅影响美国资本市场；当美国提高关税时，关税政策将直接影响企业的成本、利润和供应链，进而冲击美股市场。
　　关税从多方面影响美股市场。关税导致美国企业成本上升，经营利润率下降。依赖进口商品作为原材料或零部件的跨国企业，生产成本会随关税上升而增加，挤压企业盈利。此外，关税引发通胀率上升压力，影响美联储决策。由于美联储视通胀率2%为目标，为抑制通胀，美联储可能采取加息举措，抬高企业的融资成本，减少企业利润；在股票估值模型中，折现率上升使估值承压。
　　另外，关税将直接冲击国际供应链，增加盈利不确定性。跨国企业为应对关税冲击，可能被迫调整全球供应链布局。由于打破了原有高效低成本的供应链生态，在短期内这种调整会降低企业运营效率，带来额外成本。
　　鉴于特朗普关税政策的不确定性，投资者可以通过分散投资、降低配置受关税影响的行业，从而控制风险。受关税冲击较大的行业包括科技、零售和汽车行业等。
　　虽然整体而言关税对美国经济和股市有负面影响，但仍有部分行业和企业能够从中受益，投资者可以通过增加这类投资对冲关税带来的损失。例如美股钢铁企业在关税保护下，面临的国外竞争压力减小，市场份额有望扩大，销量和利润可能增加，股价存在上涨动力。
　　美国关税对美国资本市场的影响存在结构性差异，但总体上对股市和经济有负面影响。为应对特朗普关税政策的不确定性，投资者可以降低配置受关税影响的行业，如科技、零售和汽车行业，适当增加防御性行业的配置比例，如消费必需品行业，以及部分受益于关税的钢铁原材料等行业