事件：2025年5月20日，维谛（Vertiv）宣布计划在2026年下半年推出800 VDC电源产品系列，支撑英伟达NVIDIA整机柜计算平台。
　　维谛计划推出800 VDC电源产品系列，与英伟达技术协同推进。作为全球领先的关键数字基础设施及连续性解决方案提供商，维谛宣布与英伟达在人工智能发展路线图方面达成高度战略协同。英伟达将在下一代AI数据中心部署800 VDC电源基础设施，为积极响应这一规划，维谛宣布计划于2026年下半年正式推出其800 VDC电源产品系列，包括集中式整流器、高效直流母线槽、机架级DC-DC转换器以及直流备电系统等；并且该产品系列的发布时间将早于NVIDIAKyber和NVIDIARubin Ultra平台的发布节点。维谛与英伟达AI发展路线保持同步，并始终保持领先一代GPU的优势，助力客户在部署电力和制冷基础设施时，能与英伟达的下一代计算平台协同推进。
　　HVDC产业趋势进一步得到验证，未来渗透率有望持续提升。HVDC未来有望逐步替代UPS，主要有以下几点原因：1）AI技术发展推动服务器机架功率持续提升，随着机架功率超过300kW，HVDC技术通过减少铜材使用量、降低电流以及减少热损耗，能够实现更高效、集中化的电力输送；2）HVDC相较于交流UPS省去了逆变环节，有利于降低电能损耗、提高可靠性；3）HVDC系统在占地面积、建设成本、运营成本上均优于UPS。我们认为，随着AI迅猛发展和算力需求急剧增加，AI数据中心供配电系统面临着效率和节地等指标进一步提升的迫切需求，以上因素将持续推动数据中心供电技术方案由UPS向HVDC发展，未来HVDC在AI数据中心的渗透率有望持续提升。
　　投资建议：此前市场对于AI数据中心供电方案发展趋势存在分歧，而此次维谛宣布计划发布800 VDC电源产品系列以匹配英伟达技术路线，进一步验证HVDC产业趋势。随着未来机架功率提升，HVDC在AI数据中心优势将充分凸显，其渗透率有望持续提升。建议关注：
　　1）中恒电气：国内HVDC头部企业，与阿里巴巴深度合作，市场份额保持领先；
　　2）禾望电气：具备成熟电力电子技术经验；
　　3）盛弘股份：积极推进HVDC相关产品研发及客户验证工作，且APF产品在HVDC产业趋势下将充分受益；
　　4）四方股份：固态变压器（SST）产品与HVDC方案适配；
　　5）麦格米特：在GTC 2025大会发布800 VDC电源解决方案；
　　6）科华数据、科士达：拥有HVDC技术储备。
　　风险分析：AI技术发展不及预期风险；竞争加剧风险；海外市场经营风险