市場回顧
　　恒指上試23,700點：恒指周二(20日)高開後，升幅曾收窄至24點，低見23,357點，隨後回勇，最多升376點，高見23,709點。恒指收升348點或1.5%，報23,681點。大市成交2,057億元。
　　歐美股市個別發展：美股周二(20日)受壓，三大指數跌0.3%至0.4%。欧洲股市造好，德法英股升0.4%至0.9%。
　　中港股市短期展望
　　恒指上望24,300點：中美在瑞士日內瓦經貿會談後發布聯合聲明，雙方降低加徵關稅，互相保留加徵10%關稅。美國對中國進口貨品關稅將由145%降至30%，中國對美國進口貨品將由125%降至10%，為期90日。貿談進展超預期，局勢明顯降溫。加上，內地5月推出一籃子金融政策支持穩市場穩預期，包括降準降息、加推結構性貨幣政策工具。市場預期為新一輪政策周期開端，其他跟進政策將會適時加推，有助鞏固投資者對內地經濟信心。投資者風險偏好改善，恒指上望24,300點，相當於未來12個月預測市盈率11倍。
　　短期看好板塊
　　航運、出口股：中美互降關稅90天，企業搶出貨
　　中資金融股：公募新規出台，引導資產配置靠近滬深300指數
　　內需股：關稅戰緩和，內地經濟增長有望改善
　　今日市場焦點
　　英國4月CPI及核心CPI；小鵬汽車(9868)、滔搏(6110)等業績；
　　宏觀焦點
　　習近平推進中國式現代化，續把製造業搞好；
　　人行強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序；
　　發改委必須整治內捲式競爭；香港失業率升至3.4%，高於預期；
　　歐盟據報擬對網購小包裹徵收統一費用；
　　日本據報審查小額包裹免稅政策；
　　企業消息
　　寧德時代(3750)悉數行使超額配股權，將額外集資淨額約53億元；
　　嗶哩嗶哩(9626)第一季經調整轉賺3.6億元人民幣，勝預期；
　　萬國數據(9698)第一季經調整EBITDA增16%，勝預期；
　　中通快遞(2057)第一季淨利潤升40%，遜預期；
　　新世界發展(0017)傳要求銀行6月底前為875億元貸款再融資；
　　美圖公司(1357)向阿里巴巴(9988)子公司發2.5億美元可換股債券；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局5月一如預期維持息口不變，會後議息聲明指出美國經濟前景的不確定性進一步加劇，當局關注失業率上升及通脹上漲的風險。3月點陣圖顯示，當局預計今年減息兩次，減幅合共為0.5厘，與去年12月預測一致。當局表示，在考慮進一步調整利率的程度及時機時，將會謹慎評估數據、不斷變化的前景及風險平衡。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢，後續需要留意特朗普政策影響，以及6月點陣圖更新指引。美國正與多國進行貿易談判，部份國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。而OPEC+增加供應，供需失衡加劇，限制國際油價上行空間。