市場回顧
　　恒指好淡爭持：恒指周一(19日)低開後，一度轉升57點，高見23,402點。恒指收報23,332點，跌12點。大市成交降至1,847億元。
　　美股上升美滙下跌：美國遭評級機構穆迪下調信貸評級，美股周一(19日)先跌後升，三大指數升0.02%至0.32%。美滙指數跌0.7%至100.43，現貨金價升0.8%。
　　中港股市短期展望
　　恒指上望24,300點：中美在瑞士日內瓦經貿會談後發布聯合聲明，雙方降低加徵關稅，互相保留加徵10%關稅。美國對中國進口貨品關稅將由145%降至30%，中國對美國進口貨品將由125%降至10%，為期90日。貿談進展超預期，局勢明顯降溫。加上，內地5月推出一籃子金融政策支持穩市場穩預期，包括降準降息、加推結構性貨幣政策工具。市場預期為新一輪政策周期開端，其他跟進政策將會適時加推，有助鞏固投資者對內地經濟信心。投資者風險偏好改善，恒指上望24,300點，相當於未來12個月預測市盈率11倍。
　　短期看好板塊
　　航運、出口股：中美互降關稅90天，企業搶出貨
　　中資金融股：公募新規出台，引導資產配置靠近滬深300指數
　　內需股：關稅戰緩和，內地經濟增長有望改善
　　今日市場焦點
　　中國5月LPR；澳洲央行議息結果；
　　嗶哩嗶哩(9626)、萬國數據(9698)、百度集團(9888)等業績；
　　宏觀焦點
　　內地4月工業增加值勝預期，零售固投遜預期；
　　內地4月發電量增0.9%；內地首4月商品房銷售額跌3.2%；
　　習近平提出堅持科學民主決策，高質量完成「十五五」規劃；
　　內地5月一年及五年期LPR分別下調至3%及3.5%，符合預期；
　　內地六大國有銀行今起下調人民幣存款利率，最多減25個基點；
　　恒指公司夥深圳證券信息推兩大灣區新指數；
　　企業消息
　　寧德時代(3750)今日(20日)掛牌，每股263元定價，集資約357億元；
　　零跑汽車(9863)第一季虧損收窄至1.3億元人民幣，勝預期；
　　攜程集團(9961)第一季經調整EBITDA升7%，勝預期；
　　阿里健康(0241)全年盈利增62%，符合預期；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局5月一如預期維持息口不變，會後議息聲明指出美國經濟前景的不確定性進一步加劇，當局關注失業率上升及通脹上漲的風險。3月點陣圖顯示，當局預計今年減息兩次，減幅合共為0.5厘，與去年12月預測一致。當局表示，在考慮進一步調整利率的程度及時機時，將會謹慎評估數據、不斷變化的前景及風險平衡。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢，後續需要留意特朗普政策影響，以及6月點陣圖更新指引。美國正與多國進行貿易談判，部份國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。而OPEC+增加供應，供需失衡加劇，限制國際油價上行空間。