【原油】
　　根据IEA/DOE/OPEC5月报最新评估，全球石油市场将自2024年的缺口30万桶/天转变为盈余64万桶/天，其中一至四季度的盈余幅度分别为19万桶/天、47万桶/天、49万桶/天、141万桶/天，年内盈余幅度预期总体较4月报调低。上周全球石油库存出现0.9%的去库，二季度以来累库幅度0.4%低于平衡表预期。夏季用油高峰临近、炼厂检修季过后的炼化开工需求以及俄罗斯、伊朗再次加剧的被制裁风险对油价构成短期支撑，但中期供需宽松压力之下反弹空间受限。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　船燃需求旺季国内外低硫船燃加注鸾求仍相对偏强，新加坡低硫船加油价差上周上涨3.5美元/吨至12美元/吨但随着低硫燃料油东西价差走阔亚太到港量存在增量预期，国内对LU交割品级的扩容亦限制其走阔空间，LU裂解价差面临高位回落压力;高硫燃料油船燃及炼化深加工需求相对低迷，但中东、北非夏季发电高峰前的备货需求对此形成对冲，俄罗斯、伊朗短期制裁风险再度强化，原油反弹空间受限下高硫裂解价差以高位震荡看烤。
　　【沥青】
　　沥青利润在众多产品中表现相对突出，国内炼厂产能利用率环比上涨5.8%至35%。下周山东个别炼厂计划转产渣油叠加华东主营炼厂间歇停产，产能利用率预计下降。北方市场需求逐渐释放，炼厂及贸易商出货好转，南方市场受降雨天气影响需求受到抑制。周度沥青出货量为39.2万吨，环比上升4.9万吨。截至5月19日，54家样本炼厂库存环比下降1万吨、104家样本贸易商库存下降4.4万吨，整体库存水平下降明显。BU预计度荡偏强。