>> 招商证券-消费品行业消费组5月观点分：消费新观察，关税争端缓和，618启幕-250519
| 上传日期： |
2025/5/20 |
大小： |
687KB |
| 格式： |
pdf 共13页 |
来源： |
招商证券 |
| 评级： |
推荐 |
作者： |
张一平,陈书慧,梁广楷 |
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宏观组张一平：4月社零分析
食饮组陈书慧：股东大会密集召开，关注战略动作变化
纺服组唐圣炀：纺服品牌进入Q2低基数，618开启关注国货美妆机会
轻纺组王月：中美关税风险阶段性缓和、出口链或迎来修复，口含烟延续高增长
家电组闫哲坤：重视美国关税错杀反弹机会，把握家电新消费趋势
商社组李秀敏：提振消费&扩大内需大背景下，关注OTA、酒店等服务消费龙头
医药组梁广楷：关注创新药及产业链、内需消费相关机会
农业组施腾：猪价维持震荡，关注后周期龙头
风险提示：行业竞争加剧、地缘政治风险、消费复苏不及预期
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