【铜】
　　周一沪钢震荡收跌，5月中旬后，国内铜消费有转弱倾向，SMM社库再增7200吨至13.92万吨;目前大口径显性库存降至约55万吨、仍略高于年初。今日上海钢升水扩至440元，广东铜升水270元，且洋山铜溢价降低到95美元。继续关注国内消费变动，倾向需求逐渐转淡。2507合约7.8万上方空单继续持有，近月合约间正套参与吸引度降温。
　　【铝&氧化铝】
　　今日沪铝冲高回落，现货升贴水维持。今日铝急社库较上周四回升0.4万吨，铝棒下降0.7万吨，库存总量处于近年同期最低水平。需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，不过年初以来铝市需求超预期，继续关注前期缺口20300元关键位置阻力。几内亚撤销部分矿企开采许可消息令氧化铝盘面一度触及涨停，今日西北电解铝厂招标折合北方出厂价达到320O元附近。事件停产影响具体时长和是否规模还会扩大仍存未知数，当前影响量级不足以扭转矿石年内过剩前景。随着氧化铝价格上涨行业利润回升，前期压产规模较大供应有弹性，不宜追涨，等待情绪平复及现货滞涨后的沽空机会。
　　【锌】
　　炼厂原料库存27天高位，矿山利润仍超4500元/吨，SMM数据，进口矿TC均价上涨5美元/吨，国产矿TC均价持平3500元/吨，虽然炼厂处于淡季集中检修阶段，但较去年下半年的减产幅度而言，锌锭产出仍在恢复阶段。中美关税互降低对出口订单的拉动暂有限，国内货币实际投放量仍偏紧，年内消费前置特征明显，国内光伏板块订单转弱，房地产开发投资累计同比降10.3%，新开工面积累计同比降幅高达23.8%。美国消费者信心指数50.8创历史第二低，4月美薪资增长指数继续调降，消费信心不足、远期收入边际增量下滑，或推动消费者当期支出下滑。沪锌上方承压于40日均线，维持22800-23000元/吨区间空配看法。