本周行情回顾
　　本周沪深300指数上涨1.1%，机械行业上涨0.4%，涨幅靠前板块为纺服设备（3.0%）、机器人（2.9%）、锂电设备（2.6%）。年初至今，沪深300指数下跌1.2%，机械行业上涨9.5%，涨幅靠前板块为工程机械器件（33.3%）、金属制品（28.5%）、印刷包装机械（26.1%）。
　　投资建议
　　工程机械。据工程机械协会统计，4月挖掘机销量同比增长17.6%，装载机销量增长19.2%。4月土方机械国内销量继续保持增长，表明本轮国内工程机械复苏周期正在持续，并逐渐向非挖板块扩散。同时，4月除欧洲外，日本、印尼和北美地区小松挖机开工小时数均同比上升，反映海外主要市场需求逐渐恢复，工程机械出口亦有望保持增长。我们继续看好国内需求进入新一轮增长周期和全球化持续推进下，工程机械板块业绩增长。建议关注恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力等。
　　机器人。5月16日中证科创创业机器人指数发布；智元灵犀X2机器人公布最新研发进展，运控能力和主动交互能力持续提升。5月18日，特斯拉表示，计划今年年底前生产数千台Optimus，并最早在2026年中期开始商业化。同时，弗里蒙特工厂生产线月产能将达1千台，二代产线目标月产1万台，三代生产线目标月产10万台。近期机器人板块催化因素不断，在特斯拉、华为等国内外大厂入局，智元、宇树科技等创业公司产品持续进化下，全球人形机器人产业化有望持续加速。我们继续看好机器人板块全年行情，短期关注政策加码叠加具身智能康养机器人大会召开，带来养老机器人板块相关投资机会。建议关注恒立液压、绿的谐波等。
　　可控核聚变。5月15日，中核工程联合体与ITER组织签署WPP合同，为2019年以来双方签署的第四项重大合同。此外，5月1日BEST项目工程较原计划提前2月启动，要将包括超导磁体系统、磁体馈线系统、杜瓦等核心部件安装至主机基坑内。近年来国内外核聚变发展进入加速期，今年以来相关项目招标亦加快落地。在AI算力爆发带来全球电力需求快速增长下，核聚变作为高效清洁能源，加大研发力度和商业化落地几成必然趋势。我们看好核聚变加速落地下，上游相关设备项目中标带来的业绩增长贡献。
　　风险提示
　　国内政策出台和落地效果不及预期。贸易摩擦持续升级。海外需求下降超预期。原材料上涨