核心观点：
　　乘风而起的耐温绝缘云母材料龙头。公司是耐温绝缘云母材料龙头，主营产品云母材料可用于新能源车电池热失控安全件，客户涵盖特斯拉、大众、宝马等知名车企。乘新能源车发展东风，公司近年来业绩表现亮眼，2024年实现收入11.4亿元，同比+42%；归母净利润2.3亿元，同比+34%；同期公司毛利率和净利率达到34.55%和20.29%。
　　受益于新能源汽车高景气度，云母材料行业增速显著。云母材料凭借其出色的防火性、绝缘性和性价比在新能源车电池绝缘材料中的渗透率不断提高，成为车企主流方案。未来随着云母材料在新能源汽车领域中的应用向更多场景拓展，市场空间有望进一步打开，根据弗若斯特沙利文，预计2027年全球新能源云母材料市场规模将增长至123.7亿元，23-27年CAGR达40.5%，是行业内优质的细分赛道。
　　收购狄兹精密外延拓展人形机器人领域。25年2月公司披露拟收购狄兹精密51%的股权，进军微型丝杠领域。狄兹精密是日本知名微型丝杠制造商KSS的国内代理，同时自营品牌KGG，微型丝杠技术领先。目前微型丝杠是人形机器人灵巧手的主流方案之一，且根据公司24年年报，考虑到公司与全球知名新能源汽车厂商深度合作，有望依托客户优势顺利进军人形机器人精密零部件领域，打造公司第二增长曲线。
　　盈利预测与投资建议。我们预计浙江荣泰2025-2027年归母净利润为3.35/4.49/6.40亿元，参考可比公司的估值水平，考虑公司重点布局新能源车赛道，在手订单充足，海外新客户开拓速度快；同时公司收购狄兹精密积极布局人形机器人等新兴领域，给予公司25年60倍的PE估值，对应合理价值55.28元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示。市场竞争加剧风险，下游行业技术路线风险，原材料价格波动风险，宏观经济和下游行业需求波动风险。