事件：公司近日发布2024年年度报告、2025年一季报以及收购上海狄兹精密的公告。根据公告，公司2024年实现营业收入11.35亿元，同比增长41.80%，实现归母净利润2.30亿元，同比增长34.02%，实现扣非归母净利润2.14亿元，同比增长37.51%。公司2025年一季度实现营业收入2.66亿元，同比增长23.61%；实现归母净利润0.60亿元，同比增长27.08%。
　　工信部新电池安全标准发布，公司主业绝缘云母行业将受益。工业和信息化部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(GB38031—2025)近日发布，将于2026年7月1日起开始实施。新标准主要修订了热扩散测试的技术要求，由“着火、爆炸前5分钟提供热事件报警信号”修订为“不起火、不爆炸(仍需报警)，烟气不对乘员造成伤害”，进一步明确了待测电池温度要求、上下电状态、观察时间、整车测试条件。公司主营业务为各类耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售，主要产品包括新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件、电缆阻燃绝缘带等，在电池安全中起重要作用。新标准有望有效提振公司主业绝缘云母行业需求。
　　海外收入持续增长，产能建设稳步推进。公司24年海外收入5.73亿元，占比51%，毛利率42.59%，远超国内业务的26.21%。公司积极推进海外产能及基地建设，公司在德国设立仓储基地，为公司服务海外客户以及接洽国际技术合作与产品开发需求奠定了良好基础。泰国和墨西哥两个新生产基地目前正在有序推进建设中。
　　收购狄兹精密，布局微型丝杠领域。公司近期公告，拟以现金方式收购上海狄兹精密机械有限公司41.20%的股权。股权转让的同时，公司以现金方式向目标公司出资8,000万元，认缴狄兹精密的新增注册资本1,489.6万元，剩余6,510.4万元计入目标公司资本公积。上述股权转让及增资完成后，公司持有狄兹精密51%股权。狄兹精密在精密传动产品的研发和生产领域具有较高的知名度和影响力，具有较强的自主研发能力和行业竞争实力，在精密丝杠产品领域方面的技术积累和生产能力有助于公司快速进入精密传动、智能装备、人形机器人等新兴领域。同时狄兹精密创始股东承诺公司2025年度、2026年度、2027年度实现的净利润分别不低于人民币800万元、2,700万元、3,500万元，累计不低于人民币7,000万元。公司本次收购属于强强联合，有利于公司在未来卡位丝杠环节，并且依托狄兹精密的客户资源有望快速切入海内外客户供应链。
　　投资建议：公司是国内高温绝缘云母制品龙头，主业扎实、客户资源优质，交互式研发保障合作。另外收购狄兹精密布局丝杠领域，未来在人形机器人领域有望具备卡位优势，值得期待。根据公司年报业绩，我们预计2025-2027年公司营收为15.95亿元、21.89亿元、28.70亿元，实现归母净利润3.22亿元、4.61亿元、6.26亿元，对应EPS分别为0.88元、1.27元、1.72元，对应2025年5月8日股价，PE分别为53.82倍、37.52倍和27.65倍，考虑到公司属于高新科技行业，且人形机器人市场潜力巨大，我们给予公司2025年60倍PE，目标价53.07元，首次覆盖给予公司“买入”评级。
　　风险提示：海外需求不及预期；全球政治环境风险；并购进度不及预期。