4月工业增加值同比、PPI环比出现走弱，同时投资、消费、出口出现小幅下滑，这些数据表明受对等关税的影响，我国总需求出现收缩。
　　不过考虑到关税谈判的积极进展、与稳增长政策的出台，预计5月、6月经济减速的幅度或许相对温和，经济失速的风险可控。
　　近期资金利率出现抬升，部分投资者担心1月中旬局面的重现。不过当前经济面临的下行压力大于年初、汇率贬值的压力弱于当时、同时债券市场收益率的中枢也更高。因此从各个维度来讲，央行重新大幅收紧资金的概率似乎有限。
　　风险提示：（1）地缘政治风险（2）政策出台超预期