原油
　　地缘政治方面，伊朗方面表示愿意承诺不拥有核武器，令美伊谈判有望出现重大进展，市场预期美伊将达成核协议导致供应增加。此外俄乌和谈也在推进，整体来看，地缘政治溢价有所放缓。供应上，最新一周EIA原油库存录得超预期增加，虽然增产成员国4月仅增产2.5万桶/日，计划为13.8万桶/日，但欧佩克+继续维持增产立场，增产利空效应仍存。需求上，中美国经贸会谈结果积极，市场对潜在贸易争端风险的担忧情绪有缓和，但三大机构对未来需求的看法仍偏谨慎。不过，最新一周EIA成品油库存录得减少，而且估算的成品油裂解价差录得小增，随后的美国夏季出行高峰或对燃油消费有提振。保持关注美国与中国、日本、欧盟等贸易关税贸易政策的谈判演变。目前来看，随着价格的连续上行，关税贸易风波的高涨情绪有所降温，油价上行面临阻力，承压震荡，短期油价维持高波动状态。国内主营和地炼炼厂以及常减压装置的周度产能利用率环比小增，但整体表现逊色于往年同期水平。近期国内原油期货SC价格跟随外盘原油价格波动，叠加国内需求承压的预期以及人民币升值，令价格走势弱于外盘，短期价格或承压震荡波动，主力合约上方480-500位置面临压力，下方关注430-450附近支撑。
　　PX
　　原油价格上行受阻，对PX价格支撑推动作用不足。供应上，近期PX产能利用率和产量下滑，且回到中位水平，大连装置、惠州炼化延续检修，山东工厂延续降负荷，浙石化、中金、盛虹延续降负荷供应端压力暂缓。然而，PX加工费上涨较快，装置检修对PX的利好影响逐步减弱。下游PTA周度产能利用率中兴，近期四川能投和新疆中泰有重启计划，总体来看产量提升，利于上游原料PX消化。
　　PX期货主力合约09上周连续反弹后承压震荡，下游PTA消费对PX有支撑，但原油价格对PX的推动作用不足，PX自身供应端压力收紧预期逐步放缓。利多因素不足，价格上行面临压力，随着PX期货价格连续上行后，或面临一定调整风险，短期或重回6700-7000的区间内震荡运行，多单注意风险控制，可考虑减轻仓位暂时止盈，关注原油价格的影响。