1、截至周五，WTI主力合约收盘在61.93美元/桶，周度涨幅为1.42%；Brent主力合约收盘在65.33美元/桶，周度涨幅为2.27%，SC主力合约收盘在462.5元/桶，周度油价重心连续两周上行。自中美关税谈判获得新进站后，油价整体表现偏强。
　　2、地缘方面，美国总统特朗普出访中东三国沙特、卡塔尔和阿联酋，美国与三国均签署了超过千亿美元的商业协议，涉及防务、航空、能源和人工智能等领域。同时，美国总统特朗普15日在卡塔尔首都多哈表示，美国与伊朗就伊朗核问题全面协议条款达成“某种”共识，美伊“接近达成”协议。伊朗称愿与美国达成协议，以换取美国解除对伊经济制裁，引发原油地缘溢价回落。
　　3、产量方面，市场预计OPEC+在7月份将原油日产量再提高10万-40万桶，此前该产油国联盟同意6月份增产41.1万桶，超出预期，加剧了市场对于年内原油供应过剩的担忧。OPEC推动增产旨在惩罚如哈萨克斯坦和伊拉克等“配额违规者”。增产可能推动油价进一步走低，从而削弱这些国家继续扩产的利润空间。
　　4、三大机构月报对2025年的石油需求预测较上月有所改善。其中EIA预计，2025年全球原油及相关液体需求量为10372万桶/日，较2024年上升98万桶/日，较4月份预测值上调7万桶/日。2026年，需求量为10462万桶/日，较2025年上升90万桶/日，较4月份预测下调7万桶/日。OPEC小幅下调对2025年和2026年全球原油及相关液体需求的预测。2025年全球原油及相关液体需求量为10500万桶/日，较2024年上升130万桶/日，较4月份预测值下降5万桶/日。2026年，需求量为10628万桶/日，较2025年上升128万桶/日，较4月份预测值下降5万桶/日。IEA小幅上调对2025年和2026年全球原油及相关液体需求增速的预测。2025年全球原油及相关液体需求量较2024年上升约74万桶/日，增速较4月份预测值上调1万桶/日。2026年，全球原油及相关液体需求量较2025年上升约76万桶/日，增速较4月份预测值上调7万桶/日。
　　5、从国内需求来看，2025年4月中国原油进口量为4806.1万吨。1-4月累计进口量为18303万吨，较上年同期的18205.5万吨小幅增加0.5%。其中4月份我国进口的伊朗原油数量环比暴跌47万桶至130万桶/日，低于3月份创下的五个月高点。美国对中国炼油厂和港口的制裁加剧似乎抑制了部分采购，并使新订单更加谨慎。
　　6、随着关税谈判的超预期进展，能化产业链迎来了出口需求改善的预期支撑，随着90天抢出口窗口期的来临，海外或面临新一轮订单的加购，彻底扭转出口悲观的状况，接下来需要关注出口订单的真实需求兑现。再次，需要关注供应端的脆弱性，近期因装置的意外检修导致部分商品供应端收紧，因而一旦宏观情绪转暖，阶段性供需错配将放大产品价格波动的弹性。从油价来看，中期供应增加带来的压力仍存，需求边际改善短期带来支撑，但平衡表相对宽松将继续拖累原油价格中枢，当前需要关注清明节前高点的压力位能否突破