外盘：美玉米先跌后涨，期价震荡。本周，美国农业部发布5月玉米供需报告，结果利多。USDA首次公布2025/2026年度美国玉米供需平衡表，新季玉米期末库存低于预期，报告中性偏多。报告同时调高旧作巴西玉米产量，预期旧作全球玉米期末库存较预期值有所减少。美国玉米种植期天气良好，优良的生长条件令价格承压。巴西国家商品供应公司表示，24/25年巴西第二季度玉米种植的收成预计提升11%，本国的玉米乙醇需求旺盛，预计乙醇行业的消费量很快就会增加一倍。
　　国内：本周玉米价格整体偏强运行。截至5月15日，全国玉米周度均价2360元/吨，较上周价格上调37元/吨。东北玉米价格较为稳定，期货走弱加之进口玉米拍卖传闻，产区贸易商出货积极性略高，成交稍显一般。华北玉米先跌后稳，深加工企业玉米主流价格2400-2500元/吨，本地贸易商出货逐渐增加，东北货源流入量较大。销区价格继续偏行。产区余粮减少，贸易商挺价心态浓，下游接受度一般。四川、湖北、豫南等地新小麦零星上市，性价比高，饲料企业使用小麦替代情况增加。
　　期货：目前，玉米市场多空因素交织。现货市场中，因陈玉米供应有限，现货报价维持强势表现。玉米期货市场，担心进口玉米拍卖，政策预期偏空，玉米期价震荡。技术上，玉米期价高位震荡，现货市场情绪有所分化，期价展开调整，短期关注长期均线对价格的支撑性影响，预计现货强、期货弱，期货可继续维持短空的思路