【市场回顾】 
　　PVC现货市场，今日国内PVC粉市场现货价格上行，各市场涨幅略有差异，PVC期货昨日夜盘高开后震荡回落，今日窄幅整理，贸易商早间报价较昨日午后变化不大，基差报盘基本稳定，点价成交略有价格优势，整体下游采购积极性较昨日转弱，现货成交平平。5型电石料，华东主流现汇自提4630-4770元/吨，华南主流现汇自提4750-4780元/吨，河北现汇送到4530-4670元/吨，山东现汇送到4660-4700元/吨。
　　烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格810-885元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格上调20元/吨，执行745元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1360-1400元/吨，较上一工作日均价下降10元/吨。苏32%液碱市场主流成交价格850-980元/吨，较上一工作日价格下降10元/吨；江苏48%液碱市场主流成交价格1450-1550元/吨，较上一工作日价格下降35元/吨。
　　【相关资讯】 
　　1.液氯，明天山东液氯价格基本不变。鲁西槽车出厂正价100-200元，鲁南、鲁西南槽车出厂补贴100-250元，江苏富强液氯出厂补贴250元.
　　2.无棣鑫岳自5月14日起；1、32%液碱出厂价降30执行现汇820元/吨，承兑840元/吨。2、50%液碱出厂价执行现汇1330元/吨，承兑1360元/吨。
　　【逻辑分析】 
　　1.PVC方面
　　目前PVC绝对价格低位，利润亏损，估值偏低，但当前利润尚不足以驱动PVC大规模减产，4月检修偏多，5月检修预期环比下降，同时新装置有一定投产预期。PVC终端主要用在房地产，当前PVC下游制品开工同比偏弱，4月PVC周度表需（含出口）表现依旧较好，推测主要还是依赖出口。1-3月PVC出口同比高增长，但印度反倾销和6月底印度BIS认证存不确定性预期拖累出口。宏观上中美关税大幅下降，PVC短期暂时观望，中长期仍旧是供需过剩格局，维持反弹抛空。
　　2.烧碱方面
　　截至目前年内已有460万吨氧化铝新产能投产或者备货完成，后期备货进展放缓，存量氧化铝压产减产压力仍大。5-6月是非铝需求淡季。供应端，当前烧碱开工处于同期高位，当前利润下，碱厂检修意愿不足。烧碱中期供需预期仍弱，近期主要是山东现货上涨，华南、江浙偏弱，魏桥一轮调涨，现货或不具备涨价持续性，烧碱以逢高沽空为主。
　　【交易策略】 
　　1.单边：
　　烧碱：现货涨价不具备持续性，逢高沽空。
　　PVC：短期观望，中长期仍是供需过剩，维持反弹抛空思路。
　　2.套利：暂时观望；
　　3.期权：暂时观望。