日度观点:
　　◆ PVC：
　　5月13日PVC主力09合约收盘4837元/吨（+1），常州市场价4680元/吨（+30），主力基差-157元/吨(+29），广州市场价4780元/吨（+30），杭州市场价4720元/吨（+20）。中长期看，PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等压制，出口以价换量持稳状态，且出口体量总体占比不大（12%左右）；供应端有不少新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，最近库存去化尚可但仍然高企。需求不足、产能过剩，供需宽松格局，但价格低位，基本面驱动有限，宏观主导。宏观面，中国将在90天内将对美国商品的关税从125%降至10%，美国将在90天内将对中国商品的关税从145%降至30%，短期关税缓和超过预期，但关税对需求的实质影响预计仍存，继续关注关税进展。国内一季度数据表现偏好，二季度转出口或有一定支撑，国内大规模刺激政策短期或难出台，关注美国CPI与中国4月宏观经济数据。预期反弹空间受限，关注宏观消息。。
　　◆烧碱：
　　5月13日中美和谈宏观回暖加上现货阶段性反弹，烧碱震荡偏强运行，主力SH09合约收2500元/吨（-45），山东市场主流价830元/吨（0），折百2594元/吨（0），液氯山东1元/吨（-99）。5月13日开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格上调20元/吨，执行出厂745元/吨（折百2328元/吨）。截至20250508，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存41.58万吨(湿吨)，环比上涨1.79%，同比上涨6.75%。山东意外检修较多，液氯与烧碱价格均反弹。中期看，供应端，减产装置中下旬陆续恢复，利润尚可、开工高位，新装置有少量投产预期，库存高位去库不畅，供应同比压力偏大。需求端，关税影响烧碱下游非铝行业需求（如印染化纤），非铝有补库放缓，五月后步入淡季；氧化铝投产与降负并存，边际企业亏损减停产增多，需求边际转弱预期，魏桥的烧碱日均收货量低于日耗，支撑采购价上涨；海外有氧化铝新投产，烧碱出口存一定支撑，呈现阶段性签单。总的来看，短期减量和关税缓和有支撑。中期供应仍较为充足，需求增量有限，09中期仍偏高空为主。关注魏桥送货量和库存去化情况。中期关注氧化铝投产开工和出口情况，关注液氯弱势对烧碱价格支撑的可能，关注6-8月检修规模和持续性。
　　◆橡胶：
　　5月13日橡胶偏强运行。近期继续受中美联合声明发布，宏观利好提振市场情绪。基本面看，短期胶水上量缓慢，原料维持高位，胶价底部支撑仍存青岛现货总库存虽延续小幅累库；后期供应端上量预期偏强，下游需求表现疲软，向上驱动不足，预计市场震荡运行。1、据隆众资讯统计，截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.87万吨，环比上期增加0.45万吨，增幅0.73%。保税区库存9万吨，增幅5.89%；一般贸易库存52.87万吨，降幅0.09%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.28个百分点，出库率减少1个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.94个百分点，出库率减少0.47个百分点。2、截至5月8日中国半钢胎样本企业产能利用率为46.71%，环比-19.98个百分点，同比-32.14个百分点。周期内部分企业存2-5天检修安排，对整体产能利用率形成较大拖拽。期间整体出货表现一般，去库缓慢。中国全钢胎样本企业产能利用率为41.69%，环比-17.85个百分点，同比-9.89个百分点。周期内部分全钢胎企业安排检修，拖拽整体产能利用率明显下行，5月6日左右多数检修企业逐步复产。3、泰国原料胶水价格60.25泰铢/公斤，杯胶价格53.45泰铢/公斤；云南胶水制全乳13600价格元/吨，制浓乳13900价格元/吨，二者价差300元/吨(-100)，云南胶块价格13500元/吨；海南胶水制全乳价格13200元/吨，制浓乳胶价格13900元/吨，二者价差700元/吨(100)。4、全乳胶14900元/吨，-50/-0.33%；20号泰标1800美元/吨，10/0.56%，折合人民币12958元/吨；20号泰混14770元/吨，70/0.48%。5、全乳与RU主力基差为-75元/吨，走扩20元/吨；混合标胶与RU主力价差为-325元/吨，走缩100元/吨。
　　◆尿素：
　　尿素主力合约涨0.32%收盘于1897元/吨，尿素现货河南市场日均价1918元/吨。供应端中国尿素开工负荷率87.37%，其中气头企业开工负荷率70.28%，尿素日均产量19.28万吨。成本端无烟煤市场价格僵持为主，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价930-990元/吨，较上周价格重心持平。尿素价格重心上移，煤头与气头毛利率跟随上升。需求端复合肥企业产能运行率37.9%，较上周降低2.7个百分点，复合肥库存79.48万吨，较上周减少0.68万吨，由累库速率变缓转为窄幅去库。三聚氰胺开工率维持七成以上，脲醛树脂等其他工业需求窄幅抬升。库存端尿素企业库存80.3万吨，较上周减少2.9万吨，市场拿货情绪转好，尿素累库节奏中断转为去库。尿素港口库存12.9万吨，较上周增加1万吨。尿素目前注册仓单4970张，合计尿素9.94万吨，较上周增加111张，合计尿素2220吨。主要运南方水稻用肥和北方玉米底肥需求将集中释放，为尿素价格提供支撑。据隆众资讯消息，尿素截止2026年4月自律出口量200万吨