隔夜贵金属延续回落。近期贸易谈判和地缘纷争交织，昨日中美发布联合声明降低对等关税，市场反应强烈，情绪切换令金价回吐前期风险溢价。国际金价下跌已接近10%，关注3200美元处支撑有效性。上周美联储会议鲍威尔重申需等待更多经济数据指导决策，今晚关注美国CPI数据。
　　市场对于黄金下跌的解释：
　　1﹒贸易硝烟散去削弱避险价值
　　黄金作为”乱世英雄”的特性正在经受考验。上个月当特朗普政府突然宣布全面加征关税时，金价曾单周暴涨8%触及3500美元历史高位。如今随着贸易战火药味淡化，BullionVault研究主管Adrian Ash指出：”市场对白宫反复无常政策的过度反应，反而成为金价回调的伏笔。”
　　2.美元王者归来压制金价
　　美元指数同日暴涨1.5%突破101关口，创下近两个月新高至101.97。这形成了对黄金的双重打击：一方面美元计价使黄金对海外买家更昂贵，另一方面美债收益率回升也削弱了无息资产的吸引力。
　　3.资金大举转战风险资产
　　全球资本正在上演”乾坤大挪移”。标普500指数暴涨3.26%，纳斯达克飙升4.35%，恐慌指数VIX跌破20关键心理关口，显示资金正全面撤离防御性资产。瑞银分析师指出：”当股票单日收益能覆盖黄金全年涨幅时，资金搬家在所难免。”