【原油】
　　中美日内瓦经贸会谈联合声明大超预期，本次关税降级对中美原油及油品贸易流并无直接影响，而是进一步延续了上周美英贸易协议以来的贸易战阶段性缓和、经济衰退担忧修复主题。需求现实层面同样具有韧性，临近北美夏季出行旺季，美国汽油表需相对坚挺，加之尼日利亚丹格特炼厂RFCC装置检修的供应扰动，全球轻质馏分产品库存屡创新低，海外汽油裂解、综合炼化利润迎来修复。但考虑到OPEC+已进入快速增产周期，近期美伊核谈判、俄乌和谈亦均有乐观信号释放，地缘缓和大背景下供应制裁风险弱化，油价反弹空间亦不过分乐观，布伦特关注70美元/桶压力位、SC关注510元/桶压力位。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属延续回落。近期贸易谈判和地缘纷争交织，昨日中美发布联合声明降低对等关税，市场反应强烈，情绪切换令金价回吐前期风险溢价。国际金价下跌已接近10%，关注3200美元处支撑有效性。上周美联储会议鲍威尔重申需等待更多经济数据指导决策，今晚关注美国CPI数据。
　　【铜】
　　隔夜沪伦铜价回吐部分涨幅，美盘铜价在中美对等关税缓和下走跌，市场关注美国是否对铜加征行业关税幅度有豁免动作，LMEO-3月现货升水缩至23美元。特朗普短线非理性关税冲击转向中长期磋商。交割前国内上海铜直接转为贴水15元/吨，铜消费陆续转淡，SMM社库小增至12.31万吨，倾向国内4、5月精铜产出继续环增。暂时仍建议反弹空配2507合约，短线阻力可能扩至7.8-7.85万。