投资要点
　　微盘股已经连续5根月线上涨，复盘近25年行情来看，往往和历史级别的大牛市有关。因而不能按照以往的拥挤逻辑来审视微盘股。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨5.65%，在38个宽基指数当中排名第1。近一月万得微盘股指数上涨23.27%，在38个宽基指数当中排名第2。近一季万得微盘股指数上涨17.15%，在38个宽基指数当中排名第1。近一年万得微盘股指数上涨64.6%，在38个宽基指数当中排名第2。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是过去一年波动率因子(本周0.163，历史平均-0.035)、残差波动率因子(本周0.138，历史平均-0.041)、流动性因子(本周0.105，历史平均-0.04)、成交额因子(本周0.077，历史平均-0.081)、自由流通比例因子(本周0.073，历史平均-0.012)，后五的是非线性市值因子(本周-0.197，历史平均-0.033)、对数市值因子(本周-0.197，历史平均-0.033)、单季度净资产收益率因子(本周-0.169，历史平均0.024)、未复权股价因子(本周-0.151，历史平均-0.016)、pe_ttm倒数因子(本周-0.138，历史平均0.019)。
　　扩散指数模型
　　从5月9日表格结果来看，上周已经提示5月8日指标将大幅上升，目前已经达到0.98。从未来两周的角度看，扩散指数难以大幅回落，甚至还可能持续保持高位。现在微盘股确实有调整风险，不过现在可能还未到关键时点。首次阈值法于2025年4月7日收盘触发开仓信号。延迟阈值法于2025年4月22日收盘给予了开仓信号。双均线法于2025年4月30日收盘给予了开仓的信号。
　　日历效应
　　从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在每年2月取得了84%的胜率，其次是11月76%；1月胜率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在每年3月和5月取得了90%的胜率，其次是8-11月85%；4月胜率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。