1、供给端，周内海南产区开割面积继续扩大。五一假期间海南产区降雨增加，利于橡胶树生长。本周西双版纳天气较为正常，原料争夺激烈，收购价格高挺。泰国东北部地区开割面积进一步扩大，南部开割，初期产量低，支撑原料收购价格。越南产区逐步开割中，据了解开割面积4-5成，开割初期原料量少。
　　2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为57.98%，较上周走低11.14个百分点，较去年同期走低18.11个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为44.75%，较上周走低9.59个百分点，较去年同期走低4.44百分点。截至5月9日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存42天，周环比减少1天；半钢胎成品库存45天，周环比减少1天。2025年4月份，我国重卡市场共计销售9万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降19%，比上年同期的8.23万辆上涨约9.4%。
　　3、库存：截止05-09，天胶仓单20.05万吨，周环比下降310吨。交易所总库存20.3243万吨，周环比下降170吨。截止05-09，20号胶仓单7.4692万吨，周环比增加5744吨。交易所总库存7.9631万吨，周环比增加3527吨。截至2025年5月4日，中国天然橡胶社会库存135.5万吨，环比增加0.17万吨，增幅0.12%。中国深色胶社会总库存为82.5万吨，环比增加0.32%。中国浅色胶社会总库存为53万吨，环比降0.2%。
　　4、整体来看，RU盘面较节前涨幅0.45%，NR盘面较节前涨幅1.06%，BR盘面较节前涨幅3.34%。短期泰国推迟开割带来成本原料端的支撑，但美国、欧盟等地关税政策的加码以及调查启动，将使得中国轮胎出口压力增大，拖拽轮胎需求。美与东南亚国家的谈判仍在继续，中国与美方进行接触等消息，带来不确定性加剧。基本面来看，2025年橡胶产区天气相对乐观，供应顺利预期较强，供需双弱下，中期橡胶价格易跌难涨。关税矛盾缓解或带来价格短期反弹。