焦炭
　　价格
　　国内政策提振有限，盘面大幅下跌；二轮提涨搁置，现货暂稳
　　供给
　　焦企盈利继续修复，焦炭供应维持高位
　　需求
　　铁水增长停滞，后期有下滑预期；投机情绪弱化，出口利润下滑，建材现货日成交量较低
　　库存
　　全环节降库，总库存下滑
　　利润
　　焦企
　　盈利继续修复，焦炭盘面利润小幅下滑基差价差焦炭09升水转为基本平水，9-1价差略走强
　　总结
　　上周国内宏观政策落地，地产方面未出新的实质性利好，对黑色提振有限；而五大材减产却累库，表需下滑超预期，市场情绪转弱，双焦重回跌势。截至周五收盘，焦炭09合约跌6.47%至1446.5，焦煤09合约跌5.39%至877.5。焦炭方面，现货暂稳，焦企盈利尚可，开工率维持高稳。需求方面，铁水虽维持高位，但基本停止增长，短期原料刚需尚有支撑，然终端需求放缓，铁水后期有下滑压力。盘面大跌后，贸易商投机情绪转弱。
　　综合来看，中美开启谈判，贸易冲突有所缓和；国内政策提振有限；双焦供应高位，需求偏弱，铁水有回落预期，后期供需结构有进一步恶化可能，中长期维持偏空观点，但需关注中美谈判对盘面的扰动。策略方面，前期空单继续持有，关注中美谈判可能带来的反弹加空机会。