原料玉米供需趋紧，对淀粉形成成本支撑：原料玉米供需趋紧，中期维持看涨观点，对淀粉预期形成成本支撑。一是由于到华北和南港的外运需求增加，东北粮存在缺口预期；二是今年9月前的饲用需求预期较好，替代谷物缩量，内贸玉米的需求预期存在明显增量。但短期受新麦上市冲击和政策性谷物投放预期的影响，玉米盘面上方面临一定压力，预期走势偏震荡，建议等待回调做多的机会。
　　淀粉加工利润亏损，开机预期将有所下滑：由于原料价格走高，以及蛋白价格弱势对副产品利润贡献的拖累，淀粉加工利润近期呈现持续亏损。在5-7月巴西大豆的巨量供应压力下，预期国内蛋白价格短期仍然维持弱势，对淀粉加工利润或继续造成拖累，预期企业后期将下调开机率，对淀粉进行挺价。
　　下游旺季即将来临，淀粉预期进入季节性去库：饮料方面，目前饮料需求表现较差，淀粉糖开机率处于近年同期偏低水平，企业采购意愿不足。啤酒产量有所改善，对淀粉的需求带来一定支撑。5月下旬气温回升后，饮料、啤酒将进入备货周期，预期淀粉糖需求将得到提振。造纸方面，瓦楞纸和箱板纸的开机率处于偏高水平，符合造纸需求稳步增长的趋势，但目前木薯淀粉替代效应显著，纸厂的玉米淀粉用量减少。目前玉米淀粉企业库存仍然高企，预期在加工利润持续亏损的状况下，后期淀粉企业开机率将有所下调，同时旺季即将来临，下游预期进入备货周期，淀粉预期进入季节性去库。
　　投资建议
　　淀粉盘面整体表现预期跟随玉米盘面表现，短期偏震荡，需关注新麦上市和政策性谷物投放消息对原料玉米盘面的冲击，中期预期震荡偏强，建议等待回调做多机会。淀粉价格中期上涨幅度预期大于玉米，CS07-C07预期走扩。
　　风险提示
　　小麦-玉米价差、政策。