事件：
　　2025年5月7日上午9时，国新办新闻发布会，央行、金融监管总局、证监会等部门负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。
　　观点：
　　稳定市场基本面预期。(1)央行贯彻4月政治局会议精神，加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，降低市场主体融资成本，稳定市场基本面预期。具体政策包括三大类共十项措施。一是数量型政策。主要包括降低存款准备金率0.5%，释放长期流动性约1万亿元；将汽车金融、金融租赁公司存款准备金率由5%调降为0%。二是价格型政策。7天逆回购操作利率由1.5%调降至1.4%；下调结构性货币政策工具利率0.25%；降低个人住房公积金贷款利率0.25%。三是结构型政策，完善现有结构性货币政策工具，并创设新的政策工具。具体包括设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”、增加支农支小再贷款额度3000亿元等等政策。(2)金融监管总局推出增量政策巩固经济回升向好基本面，具体包括八项增量政策，其中系统重要性层面巩固当前基本面预期的政策包括加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度；尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策；修订出台并购贷款管理办法，促进产业加快转型升级；对受关税影响较大的市场主体提供精准服务等。(3)上市公司是经济的重要组成部分，是资本市场的基石。证监会强调“将继续促进资本市场功能发挥，在加强监管的同时也要努力传递监管温度”，对受到美关税冲击的上市公司提供帮助，包括进一步加大走访帮扶；优化监管安排；支持转型升级；强化多层次资本市场产品和服务等。
　　稳定并活跃资本市场。(1)央行在结构型货币政策中，提出优化两项支持资本市场的货币政策工具，将5000亿元“互换便利”和3000亿元“回购增持再贷款”，这两个工具的额度合并使用，总额度8000亿元，两项工具打通有助于提升工具便利性和灵活性，更好满足不同类型市场主体需求，并且优化政策要素和提高政策实施效率。互换便利方面，参与机构范围由首批20家券商基金扩大到40家的备选机构池，质押品范围纳入了港股、限售股等，并指导金融基础设施降低业务收费标准；回购增持再贷款方面，贷款期限由1年延长到3年，鼓励银行发放信用贷款，回购增持股票自有资金比例从30%下降到10%，将中国诚通控股和中国国新控股这两个国有资本运营平台纳入到支持范围。央行坚定支持汇金公司，坚决维护资本市场平稳运行。(2)金融监管总局在增量政策中提到要进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金，以及调整优化监管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场。(3)证监会强调“既努力在市场运行上体现‘稳’，同时在激发市场活力、强化市场功能上体现‘进’”。①提出“全力巩固市场回稳向好势头”、“大力推动中长期资金入市”等。②推动资本市场高水平对外开放，包括持续扩大机构开放、进一步丰富产品供给、不断深化市场开放、加强双边多边跨境监管合作等。③发布实施《推动公募基金高质量发展行动方案》，突出强化与投资者的利益绑定、突出增强基金投资行为稳定性、突出提升服务投资者的能力、突出发展壮大权益类基金的工作导向等。
　　强化对科技创新的支持。(1)央行政策提出增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，额度进一步增加，持续支持“两新”政策实施；并创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险。(2)金融监管总局在增量政策中强调“制定科技保险高质量发展意见，更好发挥风险分担和补偿作用，切实为科技创新提供有力保障”。在具体政策措施中提到“积极拓展新模式，健全同科技创新相适应的科技金融体制，全力服务新质生产力发展”，政策包括①优化信贷服务。支持银行有序设立科技金融专门机构，鼓励探索长周期的科技贷款绩效考核制度；修订并购贷款管理办法。②强化保险保障。加快制定科技保险高质量发展的意见，更好发挥风险分担和补偿作用。③扩大股权投资。鼓励保险资金有序开展对未上市科技企业的重大股权投资；支持设立金融资产投资公司，推动加大对科创企业的投资力度。(3)证监会强调“突出服务新质生产力发展这个重要着力点”。政策措施包括①将出台深化科创板、创业板改革政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性。②发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引，更好发挥资本市场并购重组主渠道作用。③大力发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持，为科创企业提供全方位、“接力式”的金融服务。
　　投资建议。一是关注科技创新及先进制造方向。此次一揽子政策出台强化了对科技创新的支持。央行创设新的政策工具，支持科技型中小企业及重点领域技术改造和设备更新，支持“两新”政策加力扩围。证监会强调“A股市场‘科技叙事