市场分析
　　价格与基差：2025-05-08，尿素主力收盘1882元/吨（-4）；河南小颗粒出厂价报价：1900元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1900元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1910元/吨（+0）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：18元/吨（+4）；河南基差：18元/吨（+4）；江苏基差：28元/吨（+4）；尿素生产利润433元/吨（+0），出口利润-210元/吨（-20）。
　　供应端：截至2025-05-08，企业产能利用率86.48%（0.08%）。样本企业总库存量为106.56万吨（-12.61），港口样本库存量为13.30万吨（+1.50）。
　　需求端：截至2025-05-08，复合肥产能利用率37.90%（-2.70%）；三聚氰胺产能利用率为75.24%（+0.08%）；尿素企业预收订单天数5.82日（-1.65）。
　　尿素出口放松的消息扰动盘面。新增装置投产，淡季储备货源释放，尿素产量维持高位。部分地区返青肥结束，农业处于空档期，而南方地区降水偏少，水稻用肥需求后延且分散，工业需求复合肥开工率大幅下降，整体需求较为分散，下游整体接货积极性不高，订单预收情况转弱。上游库存累积，中长期来看供应压力仍维持高位。内盘尿素价格走低，而国际尿素价格小幅走高，尿素内外盘价差走高。进出口窗口维持关闭，国内出口政策维持收紧情况下，未来短期国内企业参与出口可能性较低，港口未有明显变化，整体港口库存偏平稳运行，出口量维持低位，建议持续关注尿素出口相关政策。
　　策略
　　中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。