黄金
　　今日贵金属震荡下行，沪金主力收跌1.41%，沪银主力收跌1.78%。①核心逻辑，短期特朗普贸易战风险阶段兑现，但地缘异动推升避险需求；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，特朗普对等关税兑现。巴基斯坦与印度发生交火，推升避险需求。③货币属性方面，美联储维持利率不变，称通胀和失业率双双上升的风险增加。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上重申观望立场，称如果数据支持，降息是可能的，目前不适合采取先发制人的利率政策。目前市场预期美联储下次降息至7月，预期25年总降息空间跌至75基点左右。美元指数和美债收益率震荡偏弱；④商品属性方面，CRB商品指数震荡下行，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。
　　策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。