镍：五一国内长假外盘正常交易，有色板块整体弱震荡，海外宏观数据多空交织，周五公布的美国4月非农就业增17.7万人，大幅超预期，预期13.8万人，贸易战下的美国就业市场依然表现强劲，对于美联储今年降息次数由4次下调至3次。而美国一季度GDP年化季率增速-0.3%，预期0.3%，低于预期。一季度核心PCE物价指数年化季环比初值3.5%，超出预期的3.1%，前值为2.6%，通胀压力仍在。LME镍价假期震荡偏弱运行，基本面短期博弈点仍集中在镍矿端，随着印尼菲律宾镍矿季节性供给恢复，镍矿供需偏紧格局预期缓解，不考虑印尼镍矿配额政策调整因素去看，负反馈下的镍矿价格回调风险较大。
　　本周印尼低品位1.2镍矿CIF价格24美金/湿吨，周环比持平，印尼1.6品味镍矿CIF价格53.6美金/湿吨，周环比上涨1.1美金/湿吨，钢联统计的中品味镍矿升水25美金/湿吨，周环比上持平。最新NPI成交价960元/镍点，周环比下跌10元/镍点，NPI亏损加剧。3系不锈钢一体化冷轧亏损732元/吨，周环比修复78元/吨，仍处于深度亏损状态。精炼镍现货方面节前补库周三电积镍升水100元/吨，周环比上涨100元/吨。
　　库存数据看，周三国内精炼镍库存4.41万吨，周环比下降1.6%，LME周五库存20.13万吨，周环比下降1.2%。
　　风险提示：
　　1、印尼收紧镍矿供给；2、三元消费超预期；