【市场回顾】
　　现货市场：5月7日，港口市场看跌情绪浓厚，贸易商报价维持偏弱，现5500大卡市场报价650元/吨，5000大卡市场报价570-580元/吨，4500大卡市场报价515元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤炭含税价在420 - 460元/吨，5000大卡煤炭价格在350 - 390元/吨，4500大卡煤炭价格则在270 - 310元/吨；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤价格区间为510-540元/吨，5800大卡煤价格区间为485-515元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种的含税价格处于460 - 510元/吨，5000大卡煤种价格为400 - 450元/吨，4500大卡煤种价格则在340 - 390元/吨之间。江内港口5500大卡动力煤报价在695-710元/吨，5000大卡动力煤报价610-625元/吨。
　　【重要资讯】
　　1-3月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量14574.8亿千瓦时，同比增长2.3%，占全社会用电量比重为61.1%，同比下降0.14个百分点，占售电量比重为75.3%，同比下降0.35个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为11100.2亿千瓦时，同比下降1.4%。
　　【逻辑分析】
　　供应方面，随着坑口价格企稳，煤矿基本恢复正常生产，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率有所回升，截至5月6日，鄂尔多斯地区煤矿开工率72%，榆林地区煤矿开工率48%，鄂榆两市煤炭日均产量390-400万吨附近，国内供应整体依旧宽松。进口方面，沿海电厂询货需求好转，进口市场交投氛围明显好转，但市场主体对后市煤价预期普遍悲观，实际成交价格继续回落。受新能源发电替代和气温回升的影响，沿海省份的日耗继续低位震荡。需求方面，随着气温回升，居民用电负荷逐渐减弱，而工业用电提升缓慢，受此影响，电厂日耗维持低位震荡运行。当前多数电厂库存处于中高位水平，在长协煤供应下，补库意愿不高，少量采购多按需为主。另一方面，非电端水泥开工率低位徘徊，甲醇、尿素检修装置重启，煤制甲醇、煤制尿素开工率高位运行，化工煤需求整体尚可，对坑口地区煤炭价格支撑力度平稳。库存方面，春检结束，大秦线日均运量维持在120万吨，呼局批车数38列，港口库调入高位，调出低位，港口库存继续累库，截止5月6日，环渤海港口库存3050万吨附近，再创新高。沿海电厂日耗季节性回落，库存去库缓慢，内地电厂库存依旧偏高，导致全国电厂总库存持续位于往年同期高位水平，且去库速度偏慢。综合来看，当前，进入5月，主产地煤矿产量有所恢复，鄂尔多斯与榆林地区煤炭开工率高位稳定，日均产量增加至400万吨，整体依旧相对充裕；电厂库存去化缓慢，加上进口煤冲击，电厂仅维持刚需采购，调出下滑致港口库存被动累库，可售资源充裕，全国气温同期偏高，电厂日耗季节性回落，耗煤量同比水平一般，库存可用天数较高，港口平仓价延续跌势。坑口地区煤化工品种开工率高位，化工煤需求尚可，但电厂长协有所外溢，坑口加支撑力度减弱，预计煤价延续跌势为主。