4月全球贸易冲突升温，中美贸易摩擦预期反复摇摆，月底政治局会议未有增量政策出台，市场情绪整体较为谨慎；基本面来看，双焦现货成交在4月初出现过一定改善，并带动焦炭首轮提涨落地；然终端需求恢复持续性存疑，随着铁水修复至高位，市场预期铁水见顶概率增加，钢焦企业对双焦的补库力度减弱，五一节前备库情绪一般；双焦在4月价格重心下移明显。截至4月30日，焦炭09月跌6.48%收于1538，焦煤09月跌12.83%收于930.5。
　　展望5月，宏观层面，中美贸易摩擦不确定性较大；产业层面，5月淡旺季逐步转换，出口下滑担忧较大，铁水有见顶回落预期；预计双焦延续偏弱走势。策略方面，继续关注逢高做空机会。
　　风险：政策超预期刺激