一、行情回顾
　　央行宣布降准降息，利好落地，有色板块日内冲高回落，截至下午三点，铝锌翻绿跌幅靠前，沪铜收一长上影线。沪锌主力2506收于22085元/吨，跌210，跌幅0.94%，放量增仓，持仓增4986手至116701手。伦锌库存续降1525吨至171400吨，0-3C39.30，沪伦比至修复，进口盈利走扩至699.58元/吨。现货市场观望情绪浓厚，沪市对05升水330，广东对06升水515元/吨。5月月度锌矿加工费继续上调，SMM锌精矿国产月度TC环比上涨50至3500元/金属吨；进口月度TC上涨5至45美元/干吨，二季度锌矿TC上行修复速度放缓，副产硫酸价格高企改善炼厂综合利润。节后酸厂面临累库，副产价格或高位松动，炼厂前期检修推迟至5月，若检修兑现则有供应缩量担忧，但考虑到5月河南新增炼厂出产品及进口窗口打开货源持续补充，锌锭供应相对充裕。需求端，抢出口效应收敛，终端企业普遍担忧海外出口订单压力，原料及成本库存均有所累积。后市来看，节后补库叠加社库水平低位对锌价有所支撑，中期供需过剩压力下累库预期增强，偏空配置为主。