一、行情回顾与操作建议
　　镍观点：
　　五一假期期间伦镍走势先抑后扬，主要受到宏观因素影响，美国公布GDP数据出现萎缩引发市场悲观情绪，随后非农就业数据发布悲观氛围缓解伦镍止跌反弹，节后首日沪镍在有色金属当中表现偏强，日内低开高走，收盘报124630，涨幅0.48%，指数总持仓减少1617至155125手。现货市场表现一般，升贴水总体保持稳定，日内金川升水持平2250元/吨，俄镍升水报100。基本面上，受益于印尼PNBP上调特许权使用费政策支撑，印尼内贸镍矿升水暂维持高位，虽5月镍矿HPM或小幅下调，但后续仍易涨难跌；硫酸镍方面，印尼MHP及高冰镍项目减产导致原料供应偏紧，成本支撑增强，6日均价增至28085元/吨，后续预计温和上升。库存方面，虽累库趋势不改，但近期伦镍以及国内库存均边际保持去化，短期为镍价给予一定支撑。综合来看，镍市基本面多空交织，原生镍过剩趋势难以扭转，但底部矿端支撑坚挺，叠加短期中间品供应趋紧供应压力有所放缓，维持震荡偏强对待，低位做多为主，警惕宏观风险。