重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19850元/吨，较上一交易日下跌210元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日下跌10元/吨至-30元/吨；中原A00铝价录得19800元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下跌10元/吨至-70元/吨；佛山A00铝价录19780元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日持平于-90元/吨。
　　铝期货方面：2025-05-06日沪铝主力合约开于19920元/吨，收于19785元/吨，较上一交易日收盘价下跌200元/吨，跌幅-1%，最高价达20050元/吨，最低价达到19775元/吨。全天交易日成交138706手，较上一交易日增加11695手，全天交易日持仓183758手，较上一交易日减少111手。
　　库存方面，截止2025-05-06，SMM统计国内电解铝锭社会库存63.6万吨。截止2025-05-06，LME铝库存411575吨，较前一交易日持平。
　　氧化铝现货价格：2025-05-06 SMM氧化铝山西价格录得2900元/吨，山东价格录得2850元/吨，广西价格录得2880元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得348美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-05-06氧化铝主力合约开于2740元/吨，收于2675元/吨，较上一交易日收盘价下跌53元/吨，跌幅-1.94%，最高价达到2748元/吨，最低价为2664元/吨。全天交易日成交294245手，较上一交易日减少211862手，全天交易日持仓287582手，较上一交易日增加25409手。
　　市场分析
　　电解铝：中美将于5.9-5.12日之间与美国会谈，关注关税走向。目前因海外对美关税窗口期因素抢出口仍存在，国内五一假期季节性累库实属正常，关注后期库存走势。当前无论中美谈判亦或是中国的货币政策，影响暂难预估。基本面方面，铝棒铝板带箔产量仍在环比增加，强消费的现实尚未被证伪，供给端海内外仍无利空因素发生，行业利润仍保持高位运行。预计5月国内消费仍将坚挺，社会库存仍在去库，强现实的情况下不宜悲观，但因抢出口透支海外消费，预计去库幅度相较前期有所放缓。
　　氧化铝：国内山东地区氧化铝现货成交4800吨，现汇出厂价为2810元/吨；海外澳洲成交3万吨氧化铝现货，成交价格为FOB 348美元/吨。检修范围的扩大给现货市场以支撑，但铝土矿价格下滑造成氧化铝成本回落，国产矿价格存在补跌可能，进而对氧化铝价格形成负反馈。此外，目前的检修尚未演变为减产，过剩预期不改，随着海外价格的回落从而影响出口量可能减少。因此供需格局及预期难以改变的情况下，矿端价格的回落将会负反馈于氧化铝价格。
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：中性。
　　套利：沪铝正套
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动