一、市场概述
　　5月6日，沪铜主力合约开盘价格为77160元/吨，最高达到77970元/吨，最低为77030元/吨，收盘于77600元/吨，涨幅0.06%。全天成交量为8.3万手，减仓0.6万手。持仓量为17.3万手，增仓0.4万手。
　　二、基本面情况
　　宏观方面,4月份全球制造业采购经理指数为49.1%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降。
　　供给方面，嘉能可一季度铜产量较2024年同期下降30%，至16.79万吨，但2025年全年产量预估仍在85-91万吨之间，预计未来几个月产量将上升。嘉能可去年生产了大约95.2万吨铜。赞比亚矿业部长Paul Kabuswe表示，该国2025年第一季度铜产量在较上年同期的173,000吨增长约30%至约224,000吨。Kabuswe在一份声明中说，Konkola铜矿和Mopani铜矿产量增加，促进整体产量增长。
　　需求方面，据SMM，国内主要精铜杆企业周度(4.25-5.1)开工率小幅微增至79.88%，环比上升0.33个百分点，较预期值低1.93个百分点，同比继续上升18.25个百分点，新增订单及部分长单执行量有所减少。上周(4,25-5.1)SMM铜线缆企业开工率为89.45%，环比下降1.78个百分点，高于去年同期14.69个百分点，低于预计开工率4.36个百分点。铜价居高不下，下游客户下单积极性受到影响，本周企业新增订单量环比较少，生产同样受到影响。
　　库存方面，5月6日，LME铜库存下降1675吨至195625吨。上期所铜仓单下降3244吨至24922吨。
　　三、后市展望
　　美国下游用铜企业争取在关税落地前大量购入铜提振铜价，需求前置令LME和国内铜市快速去库提振铜价。但需注意二季度需求淡季对铜价的需求构成负面影响对铜价的需求构成负面影响。