投资要点：
　　行情走势：上周沪深300指数收于3770.57点，较前值下跌0.43%；累计成交6529亿元，日均成交2176亿元，较前值下降6亿元。两市融资融券余额为17861亿元。表现较好的前五名行业分别是传媒(2.86%)、计算机(2.66%)、电子元器件(1.30%)、家电(1.11%)、机械(0.93%)；表现较差的前五名行业分别是商贸零售(-1.85%)、煤炭(-2.19%)、房地产(-2.93%)、综合金融(-3.21%)、综合(-3.48%)。
　　期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-18.57点、-5.96点、-41.62点、-44.72点。前一周同期值分别为-12.19点、-3.81点、-44.98点、-54.50点。
　　跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-35.80点、-53.00点、-25.40点；IH合约对应价差分别为-18.00点、-31.20点、-2.20点；IC合约对应价差分别为-93.20点、-131.40点、-92.60点。IM合约对应价差分别为-104.00点、-173.80点、-127.00点。
　　跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4281、1.4243、1.4209、1.4123；IC和IH对应比值分别为2.1278、2.1068、2.0813、2.0471。IM和IH对应比值分别为2.2478、2.2234、2.1829、2.1355。
　　主要逻辑：上周基本面上，五一期间美国公布的一季度GDP环比-0.3%，大幅不及预期；但非农就业数据强劲，表明就业市场尚未受到关税政策的显著影响，提振全球风险偏好。此外，商务部回应中美经贸对话磋商情况称，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来；对此，中方正在进行评估。中方释放缓和和评估信号短期有利提振国内风险偏好和人民币汇率。
　　操作建议：谨慎做多。
　　风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期