>> 国金证券-品种久期跟踪:节前买长债?-250502
| 上传日期: |
2025/5/2 |
大小: |
893KB |
| 格式: |
pdf 共7页 |
来源: |
国金证券 |
| 评级: |
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作者: |
尹睿哲,李豫泽,胡依林 |
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城投债、产业债、租赁公司债、保险公司债久期处于较高历史分位: 截至4月30日,城投债、产业债成交期限分别加权于2.10年、2.97年,城投债与产业债虽较上期有所上升,但均处于2021年3月以来较高位水平,商业银行债中,二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为3.78年、3.75年、2.14年;从其余金融债来看,证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为1.72年、1.60年、4.00年、1.35年,其中证券公司债、证券次级债位于较低历史分位,保险公司债、租赁公司债位于较高历史分位。 品种显微镜: 城投债;城投债平均久期较上周1.71年继续小幅上升,加权成交期限徘徊在2.10年附近。其中四川省级、江西省级、河北省级城投债久期超过6年,河北地市级、陕西升级城投债成交久期接超过4年,安徽省级城投债久期缩短明显。同时,浙江地市级、江苏区县级、上海区县级、重庆区县级城投债久期历史分位数已逾90%,浙江地市级、江西省级城投久期逼近2021年以来最高。 产业债:产业债加权平均成交期限较上期有所缩短,总体处于2.97年附近,食品饮料行业边际成交期限缩短幅度较大,缩短至1.96年,公用事业行业边际成交期限延长幅度较大,增加至4.34年。除此之外,房地产、商贸零售等行业处于较低历史分位,公用事业、钢铁、有色金属等行业均位于90%以上的历史分位。 商业银行债:银行永续债久期小幅延长至3.75年,处于68.20%的历史分位,高于去年同期水平。二级资本债久期小幅增加值至3.78年,处于72.8%的历史分位,高于去年同期水平;一般商金债久期延长至2.14年,处于的67.7%历史分位数,低于去年同期水平。 其余金融债;从加权平均成交期限来看,保险公司债>证券公司债>证券次级债>租赁公司债,分别处于92.7%、59.8%、8.4%、84.1%的历史分位数,证券公司债久期较上周略有回升。 风险提示 模型适用性风险;模型估算误差
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