逻辑：昨日，焦煤焦炭期价延续震荡偏弱运行；河北地区部分焦企开始第2轮提涨焦价，下游钢厂整体接受意愿相对较低，提涨落地存在难度。
　　基本面上，目前钢厂保持较高的生产率，上周日均铁水产量超预期增至244.35万吨，环比前一周增加4.23万吨，同比去年增加15.63万吨，焦炭等原料刚性需求较好，叠加关税压力缓和，市场情绪回升，支撑煤焦提涨情绪。但铁水已处于往年同期高位水平，继续提产空间有限，近期钢协指出在当前需求下滑、市场下行的背景下，减产已是行业共识，亟须转化为统一行动，目前部分钢厂发布5月份检修计划，预计铁水将在5月见顶，后期存在需求负反馈的风险。供应端，焦化厂利润改善，保持稳步增产趋势；煤矿端生产积极性同样较高，矿山端焦原煤库存量继续攀升。总体来看煤焦供应端增量的压力仍存。
　　观点：关税形势缓和，但仍存不确定性，持续关注。基本面上原料需求冲高，短期缓解供需偏宽松形势，但制约需求的因素依然存在，价格暂维持反弹偏空对待，节前注意持仓风险。
　　后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。