本周沪铜开盘价为76200元/吨，周二价格下调到76100元/吨后触底反弹，周三强势上涨，最高到78500元/吨，随后周四，周五维持震荡，截止到本周五收盘，主力合约报价为77440元/吨，周涨幅为1.71%，本周的成交量比上周有所上升，持仓量保持相对的稳定。
　　宏观方面，近期特朗普展示对华降低关税意愿，但达成协议并不意味着贸易战的全面反转，已加征的关税对经济的影响或将在5月逐步体现。央行4月25日开展6000亿元MLF操作，稳定市场预期，释放了“以我为主”的货币政策稳增长信号，通过保持流动性充裕增强经济韧性。
　　成本估值方面，TC持续承压，主因海外矿山供应扰动及国内冶炼产能扩张导致的矿冶失衡。尽管精炼铜产量保持增长，但原料成本高企抑制利润空间，部分冶炼厂因检修计划放缓产能释放。
　　供应端，国内精炼铜社会库存连续7周去化，保税区库存降至11.39万吨，隐性库存压力缓解。
　　需求端，电网投资同比+13%、新能源车渗透率提升至35%，叠加AI服务器需求爆发，长期消费增长逻辑未改。
　　总体来看，短期沪铜主力合约（CU2506）震荡偏强，上方空间或有限。