核心观点
　　本周重点关注三方面政策：（1）中共中央政治局会议召开。会议强调要稳中求进统筹国内经济，提高开放水平，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。整体来看，政治局会议强调加快推进已出台政策的实施进程，加快财政发债节奏，加大货币政策实施力度，并积极储备增量政策。（2）中国商务部发文警告各国不要与美达成损害中国利益的贸易协议，如果任何一方以损害中方利益的方式达成新的贸易协议，中方将坚决采取对等反制措施。（3）白宫正在考虑削减中国关税以缓和贸易战，并采用更加细化的分级征收方式。特朗普政府或许会把降低关税当作筹码，诱导中国在实际关税额度上做出让步。
　　摘要
　　1、中共中央政治局会议召开
　　简评：会议指出，为应对国际经贸斗争与外部不确定性，要稳中求进统筹国内经济，提高对外开放水平，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。会议呈现诸多亮点：充分认识关税冲击，明确“斗争”要求；重提超常规逆周期调节，彰显政策决心；货币政策显著发力，新设政策性金融工具与服务消费、养老再贷款；服务消费从“扩大”表述调整为“大力发展”；资本市场由“稳定”转变为“活跃”，政策呵护加强；地产政策保持克制，坚持高质量发展与新发展模式。整体来看，政治局会议强调加快推进已出台政策的实施进程，加快财政发债节奏，加大货币政策实施力度，并积极储备增量政策。
　　2、中国商务部发文警告各国不要与美达成损害中国利益的贸易协议
　　简评：商务部发文，如果任何一方以损害中方利益的方式达成新的贸易协议，中方将坚决采取对等反制措施。目前，美国正在采用迂回战术来逼迫中国就范，来接受高昂的关税代价。对此，中国应该进一步发挥自己在高新技术上以及完备的供应链这两个优势。凭借这两大优势，中国在与美国的关税博弈中，完全有能力保持强硬姿态，赢得主动权。
　　3、白宫正在考虑削减中国关税以缓和贸易战
　　简评：特朗普政府或许会把降低关税当作筹码，诱导中国在实际关税额度上做出让步，企图让中国在维持较高关税的情况下，仍愿意进一步为美国提供商品。另外，美国可能会采取更加细化的分级征收方式，对美国具有战略意义的商品保持高关税的前提下，放宽部分对美国不构成国家安全威胁的商品税率。然而，美国还得思考如何搭建沟通桥梁，推动中美重启对话
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。