投资建议：重点考虑以下几条主线：（（1）转债转股预期较强的银行，重点推荐：重庆银行、上海银行、齐鲁银行、杭州银行、浦发银行。（2）股息红利策略，重点推荐：
　　工商银行、农业银行、成都银行、沪农商行、渝农商行等。（3）顺周期主线，重点推荐：招商银行、宁波银行。
　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。其中重要内容包括：1）宏观政策方面，会议强调“要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。财政政策方面，加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。货币政策方面，适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。2）扩大内需方面，会议提出“要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。3）防风险方面，①关于地方政府债务，继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。②关于房地产，加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。③持续稳定和活跃资本市场。4）外部环境方面，会议要求“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，加快推动内外贸一体化。根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。
　　 2025年一季报密集发布，多数银行核心营收表现好于预期，利润正增长。齐鲁银行2025Q1业绩延续高增，营收/归母净利润同比分别+4.7%/+16.5%，利润维持双位数高增，核心营收增速提升。重庆银行2025Q1营收/归母净利润同比增速均为5.3%，增速较去年边际提升，其中核心营收大幅增长，规模扩张大幅提速，息差企稳回升，资产质量持续改善。渝农商行2025Q1营收/归母净利润同比增速分别为1.3%和6.3%，增速均较去年边际提升，其中核心营收增速回正。常熟银行2025Q1营收同比+10%，归母净利润同比+13.8%。利息净收入保持正增长，但增长明显放缓，主要靠投资相关收入高增支撑营收。上海银行2025Q1营收/归母净利润同比分别+3.8%/+2.3%，核心营收增速回正。南京银行2025Q1营收/归母净利润同比分别+6.5%/+7.1%，核心营收大幅增长+中收增速回正。
　　 2025Q1基金重仓银行比例下降至3.03%，低配比例扩大。2025Q1主动权益型基金合计重仓持有A股银行市值506亿元，银行持仓比例为3.03%，较上期下降0.37个百分点。银行持仓市值整体下降，国有大行以及部分绩优区域银行被减持幅度相对较大，招商银行、宁波银行等受益于顺周期逻辑、弹性较大的标的被加仓幅度靠前。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化