股票市场概览
　　港股市场表现
　　4月28日，港股窄幅震荡，三大指数涨跌不一，恒指收跌0.04%，恒生科技指数收涨0.12%，国企指数收平。
　　盘面上，权重科技股多数下跌，网易、百度集团、小米集团、阿里巴巴、快手小幅下跌，美团微涨、京东涨超2%；苹果概念下挫；内房股走低，金辉控股跌超6%；煤炭股低迷，南南资源跌超8%；此外，锂电池、乳制品、汽车、生物医药、中资券商股等走低。
　　另一方面，风电股活跃，金风科技涨超15%；内银股集体走强，盛京银行涨超8%；核能、环保、水务、家电股等上涨。
　　美股市场表现
　　4月28日，美股三大股指涨跌不一。截至收盘，道指涨0.28%，纳指跌0.1%，标普涨0.06%。
　　大型科技股涨跌互现。苹果收涨0.41%，微软跌0.18%，英伟达跌2.05%，亚马逊跌0.68%，谷歌跌0.87%，Meta涨0.45%，伯克希尔涨0.25%，特斯拉涨0.33%，沃尔玛涨0.14%，奈飞涨0.8%。
　　中概股涨跌互现，KWEB涨0.03%，台积电跌1.03%，阿里跌1.59%，拼多多跌0.88%，京东涨0.52%，理想涨3.49%，小鹏跌0.75%，富途涨2.08%。蔚来涨6.95%。小马智行涨47.22%，携手丰田、北汽、广汽于上海车展发布第七代Robotaxi平台，硬件BOM成本下降约70%，计划25H2量产运营。
　　日股市场表现
　　4月28日，市场情绪受到中美贸易僵局可能缓和、以及美国与日本的关税协议“非常接近达成”的提振，日本股市连续第四个交易日上涨。截止收盘，日经指数上涨0.4%，东证指数上涨0.9%。
　　野村证券策略师Maki Sawada表示，在日本周二的国定假期前，以及本周将发布包括华尔街七大科技巨头在内的财报的背景下，“投资者不太可能大幅追高市场”。
　　个股方面，丰田汽车上涨3.6%。丰田汽车表示，正在探索投资收购关键零部件供应商丰田工业的可能性。由于需求过大，丰田工业的股价在收盘时上涨了23%，达到日涨停板。
　　其中一个显著下跌的公司是芯片测试设备制造商爱德万测试，该公司是英伟达的供应商，因其利润低于分析师预期，股价下跌4.8%。
　　苹果业绩前瞻
　　美东时间05月01日盘后，苹果将公布其2025财年第二季度（即2025年第一自然季）的业绩情况。机构预期苹果2025Q2实现营收940.60亿美元，同比增加3.64%；预期每股收益1.606美元，同比增加4.99%。年初至今，苹果股价下跌约16%，跑输标普500指数（同期下跌10%），主要受关税不确定性引发的营收和毛利率担忧影响。不过，4月11日美国宣布智能手机和PC豁免互征关税后，苹果股价有所回暖。
　　展望本次业绩，投资者仍将关注苹果的营收，包括iPhone收入和服务收入等业务的增长。不同于以往单纯看业绩数据，这次市场或更关注苹果对未来几个月的业绩指引和盈利预测。对于投资者而言，在财报发布前需权衡两大因素：一是苹果延续超预期表现的可能性，二是潜在风险事件对估值的冲击。尽管当前数据暗示其盈利超预期概率较高，但特朗普政府关税政策、全球消费电子需求波动等外部变量仍可能成为“黑天鹅”。
　　手机业务：对于苹果业绩贡献力量最大的iPhone营收方面，高盛预计Q2 iPhone业务线的营收约为478亿美元，同比增长4%，高于华尔街平均预期的456亿美元。高盛表示，iPhone营收增长由销量同比增长10%所驱动，这得益于：1）价格更加亲民且体验感不属于旗舰机型的iPhone 16e的发布，2）因美国关税政策的巨大不确定性导致的需求提前集中，以及3）AI驱动的换机周期。4月15日，IDC发布的数据显示，苹果iPhone在2025年第一季度出货量达5790万部，较去年同期的5260万部增长10%。IDC称，苹果的今年第一季度出货量创历史新高，一方面是应对关税变动而在美国市场进行提前备货；另一方面也向其他地区大量发货，因为渠道商担心供应链中断会导致库存短缺和价格上涨。Canalys的研究数据显示，2025年第一季度全球智能手机市场，三星以20%的市场份额重夺全球第一，苹果紧随其后，苹果从2024年第一季度的16%份额上升至2025年第一季度的18%。尽管全球市场份额提高，苹果在中国市场的表现却继续下滑。据IDC报告，苹果在中国市场的智能手机出货量同比下滑了9%，市场份额降至13.7%，这也是苹果连续第七个季度在中国市场出现下滑。分析师表示，目前来看，产品创新相对不足以及AI功能受限是苹果在中国市场面临的重要挑战。
　　服务业务：服务业务方面，苹果的该项业务营收占比和毛利率有望持续提高。苹果的服务包括Apple Care，Apple Card，Apple Pay和Apple Store系列服务；随着苹果AI的推进，市场预期可能会对一些AI agent项目开始收费。分析认为，随着苹果的生态和设备数量的增多，AI服务的推进以及更多消费者愿意享受有关系列服务等都提振了其营收和利润率。后续来看，该业务大概率继续成为苹果的营收和利润“发动机”，未来随着AI生态进一步铺开，苹果的AI to C业务或将成为现金奶牛。高盛预计苹果Q2服务业务营收预计同比增长11%至265亿美元(略低于华尔街共识预期的267亿