简要观点
　　◆棉花：震荡运行
　　巴西种植3月13日已经结束，播种进度99.97%，2024年总产达到370万吨，2025年预计总产达到395万吨，对外棉压力比较大。显然目前美国贸易战已经升级，将会造成一波伤害，之后是否有握手言和的可能，需要后面印巴地缘冲突发展形势，现在美国的问题是通胀，中国的问题是通缩，两个互补就能解决基本问题，硬打，美国通胀加剧，美国经济出现衰退担忧，经济下滑影响较大，影响全球棉花消费，短中期促进棉花价格进一步下行，6月美联储降息预期增强，上周五中央政治局会议明确了刺激政策，三个保底线，促消费，保民生，保收入，适度降准降息等，中国今年刺激政策落地后还要看效果，内需是否提振，如果朝着不好的形势发展，远期棉花进一步看弱，如果中美最后握手言和，局势才会反转。（数据来源：中国棉花信息网TTEB）
　　◆ PTA：短期反弹
　　原油方面：关税问题暂缓市场对贸易争端加剧的忧虑减弱；供应端中东伊朗问题再起，加之美国原油增产有限，油品去库明显，五一前原油价格仍有上涨空间。现货方面：PTA现货价格+80在4570元/吨，现货基差换月在2509+100。PX收在758美元/吨，PTA现货加工区间参考447.31元/吨。开工方面：PTA产能利用率较上一工作日-2.91%至76.06%，惠州2#按计划停车。聚酯行业产能利用率为91.47%，较昨日-0.28%，综合供需PTA去库延续。总结：本次上涨主要受供应端检修降产所致，近期部分大厂检修减产，而下游聚酯开工尚可，市场供应偏紧，现货基差上涨，且五一临近，下游备货积极，短期价格延续反弹。（数据来源：隆众资讯）
　　◆乙二醇：震荡整理
　　近期国际原油价格有企稳迹象，成本支撑尚可，乙二醇价格止跌。供需格局来看，关税政策影响乙二醇与原料进口，预计后续到港数量减少，加之短期聚酯开工尚可，乙二醇供需尚可，但由于市场受至宏观大环境因素影响，多头信心明显不足，短期积弱难返，预计价格承压下行。
　　◆短纤：低位反弹
　　PTA现货价格涨80至4570，MEG涨10至4210，折合聚合成本涨72至5318，涤纶短纤基准价涨15至6340，现货加工费空间跌57至1022。原料端价格支撑走强，宏观情绪放缓，短期虽有反弹，然终端订单不佳，远期弱势难改。
　　◆白糖：震荡调整
　　国际糖市，北半球主产区产量已成定局，受巴西库存偏低，印度本榨季累计产糖同比减少影响，市场短期贸易流偏紧，支撑ICE糖价。巴西中南部2025/26榨季开启生产，市场对新榨季产糖量存在增产预期，加之制糖比同比增加位于高位水平，阶段性生产数据令市场承压，但当前巴西库存处于低位，中南部产糖未集中上量，后期重点关注巴西天气状况及开榨进度情况。国内方面，目前国产糖进入纯销期，产区3月产销数据进度或同比加快，工业库存同比有所下降，对糖价形成一定支撑。但受广西产区陆续降雨缓解减产担忧，叠加后期糖浆、含糖预混粉进口量或有望大幅增加，食糖远期进口利润窗口打开，市场后续供应压力有所提升，期价上行空间略有压力，预计短期维持震荡整理格局。后市来看，国内糖价走势受到宏观环境变化、ICE期价波动以及现货市场销售节奏等多重因素的共同影响下造成较大波动。（数据来源：沐甜科技泛糖科技）
　　◆苹果：震荡走强
　　本周苹果市场维持强势运行，临近五一假期备货提振作用存在，冷库走货继续提速。客商要货积极性较高，看货较多，各类货源交易活跃。从库存情况看，库存余量降至五年低位，库存不存在压力，西部货源及山东一般货源成交旺盛。从价格方面看，周内苹果价格继续上涨，价格高位运行。从销区情况看，目前市场整体走货尚可，终端消化较为顺畅。西部新季苹果陆续进入末花期、坐果期，西部坐果情况分化，部分产区坐果欠佳。山东新季苹果进入盛花期、末花期，花量基本持平于去年。后续继续关注坐果情况。目前苹果出库较好，库存较低，预期苹果价格将震荡走强，但需关注宏观风险。（数据来源：上海钢联）