机械设备配置占比环比提升，资金偏好增强
　　以长江行业分类计算，基金2025Q1整体配置偏向电子（19.21%）、医疗保健（10.47%）、电力及新能源设备（9.34%）、食品饮料（8.81%）等行业。机械设备行业持仓占比位列长江32个行业分类的第7位，持仓占比达到5.32%。从环比来看，机械设备配置占比环比提升0.79pct，持仓占比亦处于历史高位。从行业对比来看，金属材料及矿业、汽车、机械设备持仓占比提升幅度靠前，机械设备持仓占比提升幅度在32个长江行业分类中位列第3位。2019年以来机械行业一直处于低配状态，2024Q2-2025Q1机械行业持仓低配比例分别为0.77pct、1.14pct、0.90pct、0.44pct，2025Q1机械行业持仓低配比例改善明显，资金偏好有所增强。同时，基金对机械设备不同子行业之间的资金配置有所分化。2025Q1建筑及工程机械板块配置比例有较大提升，超配比例较大幅度提升至0.49pct。此外专用设备超配比例达到0.06pct，同样成为基金配置偏好板块。通用机械、煤炭设备、仪器仪表、油气服务、运输服务处于低配状态，通用机械、仪器仪表、油气服务低配比例环比有所收窄。
　　机械设备行业持仓公司数量环比下降，资金配置集中度降低
　　机械设备行业持仓集中度环比下降，反应资金配置偏好更分散。具体来看：1）2025Q1基金持有机械设备公司数量环比继续提升至239家，其中专用设备环比增加2家，建筑及工程机械环比增加2家、仪器仪表环比增加6家、油气服务环比增加1家，运输设备环比增加1家。2）从持仓总市值角度看，机械设备行业持仓市值TOP10持仓占比自2024Q3回升至56%后，连续两季度呈下降趋势。2025Q1机械行业持仓TOP10占机械总持仓市值比例为45%，环比降幅较大。
　　2025Q1机械行业持仓TOP10公司变动较大
　　2025Q1基金持仓的机械设备行业公司前十较2024Q4发生较大变化，持仓TOP10公司新增恒立液压、震裕科技、纽威股份、兆威机电、汇川技术；中国船舶、巨星科技、中国动力、浙江鼎力、杰瑞股份不再位列前十；基金持仓市值前10的公司分别为徐工机械、三一重工、恒立液压、豪迈科技、汇川技术、柳工、震裕科技、纽威股份、麦格米特、兆威机电。2025Q1基金持仓机械股前十的公司主要覆盖行业龙头，涉及工程机械、AIDC、机器人等领域。其中徐工机械、三一重工、恒立液压、豪迈科技、震裕科技、纽威股份、兆威机电基金持仓市值、基金持股数较2024Q4环比均有较大幅度提升，反应市场对工程机械、机器人等板块配置偏好有明显增加，纽威股份及豪迈科技持仓增长也受益于公司整体业绩稳健。从基金持仓变动幅度来看，2025Q1基金持仓总股本占比增幅TOP 10为震裕科技、中大力德、东威科技、伟创电气、潍柴重机、铂力特、南兴股份、福立旺、华辰装备、高澜股份。
　　风险提示
　　1、宏观经济修复不及预期风险。
　　2、市场格局竞争加剧的风险