供应收缩有限，产业矛盾未缓解，叠加锰矿价格下行拖累，4月锰硅期现价格均弱势下行。
　　锰硅库存结构有所变化，钢厂库存维持低位，而生产企业库存有所增加，交易所仓单量则是高位攀升，库存压力有所加剧，显示锰硅供需矛盾并未缓解，持续抑制价格走势。
　　海外关税扰动未退，商品情绪易频繁切换，继续冲击锰硅走势，但影响将趋弱，主导逻辑将逐步切换至产业端。然而，旺季钢价表现不佳，且需求将切换至淡季，相关原料需求易受冲击，锰硅需求也将预期转弱。同时，锰矿供应收缩预期未兑现，相反需求近期走弱，供强需弱局面下锰矿价格仍将承压，继续拖累锰硅价格。由此可见，未来锰硅产业矛盾压力依然偏大，能否改善需待供应收缩力度扩大，即加大减产幅度，但主产区新增产能仍在投放，供应利好料将有限。
　　综上，锰硅供需矛盾难解，且叠加成本下行拖累，锰硅价格继续承压弱势下行，重点关注锰硅企业生产情况。