宏观基调：加强超常规逆周期调节，着力促消费、稳外贸、稳就业
　　（1）政策基调：政治局会议指出着力做好“四稳”工作，及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节；国务院专题会议指出在关键的时间窗口推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。
　　（2）促消费：政治局会议强调要增强消费对经济增长的拉动作用；李强总理在北京市调研时强调，要深入实施提振消费专项行动，培育壮大内需增量市场。
　　（3）稳就业稳外资：政治局会议强调要多措并举帮扶困难企业，着力保民生稳就业。国常会指出要鼓励企业积极稳定就业，要稳定外贸外资发展。
　　财政政策：用足用好更加积极的财政政策，超长期特别国债启动发行
　　（1）政策基调：政治局会议强调要用好用足更加积极的财政政策，加快政府债券发行使用和解决地方政府企业账款拖欠问题。
　　（2）特别国债：超长期特别国债启动发行，进度较2024年同期更快，发行高峰或在5月、8月。
　　（3）专项债：深圳专项债自审自发改革试点已落地，首发规模76.76亿元。
　　货币政策：设立新型政策性金融工具，MLF超额续作5000亿元
　　（1）政策基调：继续保持“适度宽松”的政策基调，关注新型政策性金融工具的设立。
　　（2）LPR：4月1年期LPR为3.1%，5年以上LPR为3.6%，符合预期。
　　（3）MLF：4月央行增量续作MLF5000亿元，短期降准概率或压缩。
　　金融监管：债券估值业务自律指引出台，人身保险利率最快9月下调
　　（1）银行：两部门联合在银行信贷等领域开展审计报告批量查验试点工作；监管要求防止并纠正对涉农优质客户过度授信、“内卷式”竞争等现象；4月多地农商行、民营银行下调存款利率。
　　（2）理财：债券估值业务自律指引出台，理财平滑收益空间愈加逼仄；银行理财一季报发布，理财规模总体平稳。
　　（3）保险：第二批保险资金长期投资改革试点迎来新进展；业内预测人身险预定利率最快9月下调；监管总局发布万能型人身保险监管事项。
　　（4）信托：中航信托被建信信托、国投泰康信托托管。
　　房地产政策：房地产市场仍有很大的发展空间，多地出台多子女购房补贴
　　（1）政策基调：我国房地产市场仍有很大的发展空间，关注优化存量商品房收购的相关政策。
　　（2）居民需求：青岛、苏州、吉林等地区提高多子女家庭购房优惠。
　　（3）住房供给：无锡市取消限售、限价；青岛市拟推动房地产“以旧换新”。
　　关税政策：美对华部分关税升至245%，考虑对华关税分级方案
　　（1）政策基调：全国贸易摩擦应对工作会议召开，强调要提高政治站位，坚持系统观念，增强底线思维和极限思维。
　　（2）关税税率：美对华部分商品征收高达245%的关税，包括125%的互惠关税、解决芬太尼危机的20%关税以及针对特定商品的301条款关税。
　　（3）301调查：美公布对华造船业301调查结果，限制措施分两阶段实施，第一阶段将于180天后正式生效。
　　（4）分级关税：特朗普拟对华关税分级方案，“对美国国家安全不构成威胁”和“对美国国家利益具有战略意义”的商品分别征收35%及至少100%的关税。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。