一、市场概述
　　4月24日，沪铜主力合约开盘价格为77960元/吨，最高达到78090元/吨，最低为77330元/吨，收盘于77410元/吨，跌幅0.13%。全天成交量为11.2万手，减仓2.6万手。持仓量为16.6万手，减仓0.5万手。
　　二、基本面情况
　　宏观方面，特朗普降低关税税率及放弃解雇鲍威尔的言论令宏观氛围有所缓和。
　　供给方面，泰克资源第一季度铜销售量为106,200吨，较去年同期增长11%，反映了HighlandValley Copper和Carmen de Andacollo的销售量增加。英美资源报告第一季度铜产量下滑15%，但维持全年产量预期不变。智利铜矿产量存在着下降的预期，引发市场对全球铜矿供应短缺的忧虑。TC处于负值运行，炼企冶炼亏损，打压炼企冶炼积极性，进而通过增加冷料进口以保证国内精炼铜产量供给。3月国内精炼铜产量124.8万吨，同比增长8.6%。
　　需求方面，目前铜市正值购销旺季，新能源汽车行业、空调行业、电力行业用铜量均稳增。并且受到特朗普对进口铜加征关税的影响，美国境内用铜企业在关税落地前提前备库铜，需求前置，加剧全球铜市供需偏紧。但美国对全球进口汽车加征关税也将打压全球汽车行业用铜需求。二季度末，铜市进入购销淡季。
　　库存方面，4月24日，LME铜库存减少1,825吨或0.89%，至203.425吨。上期所铜仓单下降2001吨至42964吨。
　　三、后市展望
　　全球铜市供需偏紧持续，警惕近期铜市出现逼仓风险。另外还需要关注特朗普关税政策的转变。